積極的財政政策對股市的影響

　　隨著經濟的不斷髮展，各項財政政策總是接連發布。那麼，有哪些?小編為您分享。

　　積極的財政政策是就政策作用大小的比較意義而言的。

　　財政政策是指國家根據一定時期政治、經濟、社會發展的任務而規定的財政工作的指導原則，通過財政支出與稅收政策的變動來影響和調節總需求進而影響就業和國民收入的政策。 財政政策是國家整個經濟政策的組成部分。

　　那財政政策對股市有些什麼影響呢?

　　1、中國流動性過剩是一個結構性的問題，財政政策應該在改變結構上發揮它不可替代的作用。因為目前中國實際上還是一個靠吸引外商直接和出口導向發展模式來解決中國社會巨大的就業壓力和貧富分化問題，而且當金融體系和產業結構還處於一個發展不成熟的階段的時候，匯率的相對穩定就是支撐這種對外依存經濟增長模式的一個關鍵要因，所以，在中國經濟不斷增長的同時，就會因為國際收支的雙順差帶來更加嚴重的流動性過剩問題，而預期增值的熱錢流入，又進一步加劇了流動性過剩的問題。

　　因此，當需要貨幣政策來緩解這一結構性流動性過剩衝擊的時候，就需要財政政策來刺激產業結構和內需生成機制的儘快調整，從根本上解決結構性流動性過剩對資本市場所帶來的危害。比如，及時取消出口退稅政策等。

　　2、財政政策可以配合貨幣緊縮政策和金融監管政策來緩解流動性過剩的衝擊，比如，配合外匯管理局嚴打熱錢流入、配合銀監局監管違規資金入市的行動，財政部可以及時增加某些受投機資金炒作、泡沫現象嚴重的資產徵收所得稅***要在資訊充分的基礎上謹慎使用***，但不能將財政政策作為主要手段來沖銷暫時的流動性過剩現象，否則高昂的成本不僅降低財政政策的有效性和規範性，而且，也會給其他巨集觀政策的有效實施設定不小的障礙。

　　3、中國內需的生成機制和企業的競爭力提高需要財政政策給予實質性的有效的支援，這關係到中國經濟可持續發展的模式。要結合科學的發展觀，儘快在教育、醫療、就業等多方面建立起有效完善的社會保障體系，從而提高全民抵禦和承受在經濟全球化時代中金融風險的能力;另一方面，要充分有效的利用國家的資源，幫助企業進行自主創新，努力分擔企業家技術創新階段的金融風險，爭取在國內外早日打造出更多的民族品牌。

　　當然，通過機制的不斷完善和透明化，來嚴懲和杜絕那些不正當挪用國家資源的腐敗分子，從而提高國家在收入再分配過程中的權威形象，以此降低財政政策的運營成本，加強其在各個領域各個時間點上的政策有效性。

　　股市將受益於更積極財政政策和供給側改革影響

　　證券時報網03月05日訊 招商證券***600999,股吧***釋出對2017年政府工作報告點評認為，6.5%是今年GDP增速的底線目標。政府工作報告設定的GDP目標增速為6.5%左右，明確指出要“在實際工作中爭取更好結果”，可見2017年經濟增速只能落在6.5%的右側。看似降低了增長要求，但今年增長目標底限思維更加明確。6.5%的底限既是2020年完成兩個翻一番目標的內在要求，從當前經濟形勢看也具備超額完成目標的基礎，外需恢復、投資需求回穩態勢明確，供給側改革積極效應逐步顯現使得政府在增長方面更有底氣。

　　2017年M2和社融目標均為12%，比去年下降1個百分點。政府工作報告專門提到要築牢金融風險“防火牆”，去槓桿也是今年重點工作任務之一，重點是非金融企業負債率，央行可能將加強對信貸投放規模的視窗指導。總之，今年GDP和CPI目標增速相對穩定，而M2和社融目標增速調低1個百分點，貨幣政策實際上有明確的收緊傾向。

　　匯率政策繼續保持穩定，今年政府工作報告的提法是“堅持匯率市場化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩定地位”。保持人民幣的穩定地位是政府工作報告首次提出，這比去年的“保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定”提法含義變化可能體現在兩方面：一是人民幣市場化程序不能倒退，二是人民幣匯率指數要保持穩定。另一方面，2017年財政政策依然維持積極的基調。赤字率為3%，考慮到今年名義GDP增速將快於去年，財政赤字較2016年增加2000億，達到2.38萬億。今年減稅降費目標為5500億，與去年營改增減稅規模相當，企業負擔將進一步下降。地方債置換規模增加至8000億，較去年增長4000億，鐵路基建投資仍為8000億，公路水運投資增勢1.8萬億，較去年增加，1500億，中央預算內投資安排5076億，也較去年有所增長。並且，中央財政專項扶貧資金較2016年增長30%。總之，今年財政政策更加積極，突出體現為減稅降費、地方債置換以及扶貧支出。

　　總的來看，貨幣政策收緊，經濟增長有明確底線目標，去槓桿是全年工作重點任務，以上因素皆不利於債券市場。而股票市場可能將受益於更加積極的財政政策和供給側改革的影響，去年在煤炭和鋼鐵板塊的減量漲價盈利改善故事有望在中游週期行業重演。