成功的國外投資案例

　　介紹一個國外投資成功的案例，給哪些投資者一個借鑑。以下是小編為大家整理的關於，歡迎閱讀!

　　：Wealthfront的投資智慧

　　1. 投資靈魂：被動投資

　　Wealthfront的投資策略屬於被動型投資，是因為Wealthfront首席投資官Burton教授的投資理念。作為著名經濟學Burton教授是有效市場理論的推崇者，“有效市場理論告誡我們，無論投資者的策略有多麼明智，從長期來看，也不可能獲得超過一般水準的回報。”

　　作者主張：只要普通投資者採取“購買並持有”的戰略，投資於指數基金，就可以獲得安全、穩定的長期回報，並輕而易舉地擊敗大多數機構投資者。然而，大多數人在幾十年中由於感性的原因很難堅持投資的原則，專業的金融機構給出的投資建議又會多多少少受到回扣等方面的影響。Wealthfront就是利用有效理論，幫助客戶“購買並持有”ETF，以期獲得超過長期、穩定的收益。

　　2.為什麼選擇11類資產?

　　一般情況下，金融機構會推薦3類投資產品***美國股票、其他發達國家股票和美國國債***，而Wealthfront選擇的投資種類高達11種。這是為什麼呢?

　　首先，投資種類越多，投資組合的分散化越高，利於降低風險。其次，不同資產的作用不同。股票可以獲得資本利得，債券則有定期利息收入。房地產、TIPs、自然資源可以抵禦通貨膨脹帶來的貶值，市政債券、自然資源可以合理避稅。債券的波動性較小，降低了風險。

　　3.為什麼選擇ETF?

　　Wealthfront選擇跟蹤指數的被動型投資工具ETF作為投資物件。原因在於以各類資產指數為標的的ETF反映了此類資產的整體狀況，獲得與標的指數相近的收益，且費用低廉，有足夠多的投資品種***1400多種***。這是被動投資的精髓所在：關注整體狀況，而非個體表現。

　　：Wealthfront的投資策略

　　一、網際網路時代的新思路

　　曾經，高階大氣上檔次的財富管理是高富帥的專屬服務，100萬美元基本上是最低門檻。傳統銀行“嫌貧愛富”，由於財富管理按照管理資產額度進行收費，在“一對一”服務成本相同的情況下，當然更青睞收益更高的富裕階層。但是廣大的普通收入者對投資理財也有迫切的需求，卻苦於沒有這樣的投資渠道，傳統理財服務較高的資產管理費***1%***阻隔了他們的腳步。計算機的發展、網際網路的普及改變了這種狀況，使得財富管理、投資理財可以標準化、線上化、批量化，在提高效率的基礎上降低成本，幾十個人甚至幾個人就可以通過網際網路管理上億規模的資產。正因如此，Wealthfront才得以誕生。

　　2011年12月，基準資本***Benchmark Capital***的聯合創始人、賓夕法尼亞大學校董安迪•拉切列夫***Andy Rachleff***創立了Wealthfront。2012年12月，國際投資界著名人物、普林斯頓大學經濟學教授馬爾基爾***Dr. Burton Malkiel***加盟Wealthfront，成為首席投資官。

　　Wealthfront發展迅速，截止2014年6月，25人的團隊管理的資產規模超過10億美元，平均每個客戶投資10萬美元，同時沒有最低門檻，最大的投資已經超過500萬美元。Wealthfront已經成為規模最大、發展最快的基於軟體的線上理財諮詢公司，並已完成C輪融資，加上天使投資和A、B兩輪融資共計6550萬美元。

　　二、Wealthfront是如何運作的?

　　1. 錢從哪來?

　　一般的理財平臺只能用現金進行投資，Wealthfront為客戶提供了除了現金之外的另一種選擇：股票。這就是單隻股票分散投資服務***Single-Stock Diversification Service***。

　　單隻股票分散投資服務將單隻股票逐步以無佣金、低稅的方式賣出，並分散投資到多種類的ETF中。由於持有人的收益完全由這隻股票的上升或下降決定，風險遠遠大於分散化投資，而且一次性賣出的稅費更高。目前Wealthfront只針對twitter和Facebook股票開展這項業務，尚未拓展到其他股票。

　　2. 錢投到哪?

　　Wealthfront選擇11大類ETF，分別為：美國股票、其他發達國家股票、新興市場股票、分紅股票、房地產、自然資源、美國政府債券、公司債券、新興市場債券、市政債券、防通脹證券***Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS***。***注：ETF ***Exchange Traded Fund***，稱“交易型開放式指數證券投資基金”，簡稱“交易型開放式指數基金”， ETF是一種跟蹤“標的指數”變化、且在證券交易所上市交易的基金。***

　　3. 如何運營?

　　首先Wealthfront通過問卷評價出客戶的風險承受能力和承受願望，然後根據其風險承受能力，平臺推薦給客戶合適的投資組合。受到首席投資官Burton教授投資理念的影響，Wealthfront採用被動型投資的投資策略。根據客戶的不同風險承受能力，為其配置不同種類的ETF。

　　例如，當客戶的風險承受能力為4時，Wealthfront的程式自動為客戶配置出如下的投資組合：18%美國股票、12%其他發達國家股票、8%新興市場股票、15%分紅股票、6%房地產、31%公司債券、10%新興市場債券。***注：被動投資策略是指以長期收益和有限管理為出發點來購買投資品種，一般選取特定的指數成分股作為投資的物件，不主動尋求超越市場的表現，而是試圖複製指數的表現。與被動投資相對的主動投資策略是指投資者在一定的投資限制和範圍內，通過積極的證券選擇和時機選擇努力尋求最大的投資收益率。***

　　在客戶開戶以後，顧客資金轉入名為Apex Clearing的證券經紀公司進行第三方託管保證資金安全。託管期間，Wealthfront代理客戶購買投資組合，向Apex Clearing發出交易指令，買賣ETF。同時平臺對於投資組合進行實時監測，定時調倉，收取管理費。

　　4. 升級服務

　　在原有理財計劃的基礎上，Wealthfront進一步提升服務質量，推出合理避稅的稅收損失收割***Tax-loss Harvesting***、稅收優化計劃***Tax-Optimized US Index Portfolio***。投資的資產越多，享受的服務越高階。

　　三、Wealthfront在中國的前景如何?

　　1. 機遇：理財計劃的新選擇，養老問題的新答案

　　我國的個人理財市場起步較晚，但是發展迅速，蘊含著巨大潛力，近年來我國的資本市場發展迅速，居民財富累積額逐年上升，投資需求旺盛，為個人理財市場的發展提供了良好的物質基礎和廣闊的發展空間。

　　餘額寶的興起是迎合中國居民理財需求迅速取得成功的先例。自2013年6上線至2014年2季度，餘額寶資金規模已超過5000億人民幣，收益率相當於銀行存款利息的十五倍左右。與餘額寶相類似，Wealthfront在保持傳統理財行業優質服務的同時降低了進入門檻和費率，但面向的目標人群不同。餘額寶吸取的客戶大部分是對流動性要求高、風險承受程度比較低的銀行活期存款客戶。Wealthfront所提供的個人理財服務面對的是有一定風險承受程度希望獲得較高收益的中等收入人群，此餘額寶對Wealthfront並不形成威脅。

　　此外，Wealthfront 是一種長期的被動投資，特別適合退休養老。目前，我國60歲以上老人突破2億元，到2025年，這個數字預計達到3億。中國的老齡化現象越來越嚴重，養老計劃卻飽受群眾詬病。“421”的家庭模式使家庭養老變得越來越困難。“雙軌制”繳納養老保險又廣受詬病，“以房養老”受到住房產權等70年的限制等等。從最初的家庭養老到社會養老再到住房養老，養老已經成為中國一大難題，並且這個難題隨著老齡化現象的嚴重和養老金的虧空而日益明顯。

　　很多年輕人選擇基金定投、商業養老保險等方式提前規劃養老金。如果能夠引進Wealthfront的管理養老賬戶的方式，在勞動力年輕時就將一部分資金投入到多樣化的ETF中，年老後獲得收益，而且，Wealthfront的投資門檻低，低廉的費用完全在工薪階層的接受範圍之內，這在一定程度上解決養老難的問題。

　　因此，Wealthfront可以利用網際網路金融低成本優勢，滿足了中等收入群體的理財需求以及養老需求，對於像Wealthfront一樣的批量化線上理財工具進入中國是一個機遇。

　　2. 挑戰：投資受限，金融市場不成熟

　　雖然國內尚沒有出臺有關網際網路金融方面的監管法規，但是央行等監管機構對於網際網路金融創新採取比較謹慎的態度，一旦Wealthfront模式在中國發展過於迅猛，很有可能遭致監管機構的關注和限制。

　　此外，Wealthfront以投資ETF為主，相對於美國有1400多支ETF，而中國只有幾百支，投資數量和種類都無法與國外抗衡，種類少就難以分散風險。另外，ETF以各類指數為標的，能獲取穩定收益的前提是金融市場的成熟，除去金融危機等特殊情況的影響，股票市場和其他金融市場每年應當隨著GDP的增長而大致呈增長趨勢，而中國的股市自從07年的6000點的瘋狂之後，近六七年徘徊在2000點左右，最近雖出現反彈，但變動強烈，ETF以此為標的難以獲取穩定收益。中國金融市場的不成熟，Wealthfront型別的投資合理性存在質疑。

　　總之，Wealthfront模式可為處於社會及家庭雙重重壓的中國中產階級提供更低成本，更高品質的理財服務，為解決養老問題提供新的思路，但其在美國的模式不能完全複製到中國，至於做出何種改變就要依靠於創業者的智慧了。