基金定投的兩大誤區

　　基金定投業務以其“長期投資攤低成本、積少成多複利增值、定時扣款省心省力”三大獨特優勢得到廣大投資者的認同。根據財股網***Caiguu***基金投資專家分析，此投資方式不但能平均成本、分散風險，而且類似於“零存整取”儲蓄存款，只要去銀行或證券營業部簽約，就可實現自動投資，方便快捷，坐享收益。然而，基金定投不是萬能的“賺錢”工具，作為一名投資者，有必要了解基金定投的一些誤區，以免操作不當遭受損失。

　　誤區一：定投可圓發財夢

　　在一些定投推廣宣傳中，往往以10%以上的年化收益率來吸引投資者，但要獲得這麼高的定投年均複利並不容易。實際上，定投的收益率在很大程度上取決於持有時間和贖回時點的市場情況。不同的贖回時機，甚至可以帶來結果數倍的差異。以定投深證100指數基金為例，如果從2003年12月開始定投，2007年12月贖回，收益率接近300%;但如果晚一年贖回，最低時收益只有30%左右。

　　我們還是來看看大概率的情況吧。如果隨機贖回，定投最有可能獲得的收益率又會是多少呢?我們首先選取美國標準普爾股票價格指數進行模擬，1928年至2009年期間：任意定投1年平均收益率為3.1%;任意定投5年平均收益率為20.6%;任意定投15年平均收益率為90.5%;任意定投20年平均收益率為145.8%***對應的年均複利為4.6%***。

　　如果以上證綜合指數來模擬，1993年1月至2009年5月期間：任意定投3年的年平均收益率為9.29%;任意定投5年的年平均收益率為8.75%;任意定投8年的年平均收益率為6.64%。如此看來，在我國證券市場上，依靠基金定投肯定發不了財，卻有可能戰勝同期的通脹水平，為許多普通家庭的資產保值增值提供幫助。

　　與西方發達國家成熟的股市相比，中國股市屬於典型的新興市場，“新興+轉軌”的特徵導致中國股市近幾年來波動頻繁且易大起大落，普通投資者在股市中盈利相當不容易，而基金定投為他們提供了一個分享中國經濟增長成果的理財工具。首先，基金定投門檻低，每次投入不多，在一般投資者的風險承受能力之內，適合廣大工薪階層;其次，基金定投是一種有紀律的投資方式，不論基金淨值高低，堅持買入，在一個波動性較大的市場中，能幫助投資者比較好地控制投資成本和投資風險;第三，只要市場的長期趨勢是向上的，堅持定投，投資盈利的概率較大;第四，若遇熊市，基金定投反而能夠幫助投資者克服恐懼，敢於下手，在熊市中積累低成本籌碼，為下一波牛市的獲利打下堅實基礎。

　　誤區二：弱市選擇贖回

　　有“傻瓜投資”之稱的基金定投其實同樣具有風險，與一次性投資基金相比，基金定投降低了風險但並未完全消除風險。特別是沒有跨越牛熊週期的定投，由於無法有效平攤成本，其收益很大程度上取決於短期市場表現。

　　我們對美國標準普爾股票價格指數1928年至2009年的歷史資料進行了模擬，結果表明，在82年中，如果你任意做一年期的定投，虧損的概率為33.4%;任意定投5年虧損的概率為18.8%;任意定投10年虧損的概率為9.2%;任意定投15年虧損的概率為3.0%;任意定投20年虧損的概率幾乎為零。

　　雖然隨著投資期限的延長，虧損的概率越來越低，但普通投資者最關心的是：為何定投了十多年，還可能出現虧損?長期定投之所以會出現虧損，基本上都是由於在市場低迷時期進行了贖回。分析定投標普指數10年以上仍虧損的情況，發現絕大部分的贖回都集中在1942年、1974年，2008年末和2009年初，而這些時點剛好都是大熊市的末期。因此，如果不是急需用錢，弱市裡切莫選擇贖回，而應堅持定投，股市有漲有跌，一定要等到市場回暖時再擇機贖回。