創業板直接跌停了的原因

　　昨天的世紀之戰，確實是十年難得一遇的戰役，從開盤的個個漲停，到收盤只保證了指數小收3個點不到，依然是跌停一片。why?因為中金公司的操盤手對業務只有直線思維，以為救市就是救指數。

　　這次股市的問題在於大量融資盤在去槓桿過程中觸及平倉線，被強行平倉，導致股價大跌，又觸發更多的強平，引發更快的下跌，從而產生負反饋，很快會使收取固定收益的優先順序資金受損，從而吞噬券商、信託和銀行資本金，導致金融機構破產，引發金融危機。目前這個趨勢正在自我加強，以融資規模測算，距離爆發金融危機只有幾個交易日了。

　　這場流動性危機的關鍵，在於去槓桿+跌停板。在我國的跌停板制度下，一旦股價被拋盤封住漲停，就瞬間喪失流動性，需要賣出的投資者無法賣出，想買入的投資者也會採取觀望態度。本來不需要強行平倉的投資者怕一旦跌停就無法賣出，因而會搶在還沒跌停之前就拋售，於是加快了跌停板的產生，加劇了流動性危機。

　　因此，本次救市不是救指數，而是救那些喪失流動性的品種，讓他們能夠開啟跌停板正常交易，流動性恢復了，讓大家不怕賣不出去，危機就會解除。在暫時不太可能取消漲跌停板制度的前提下，用平準基金的力量買入被封在跌停板上的品種，是救市的唯一選擇。否則負反饋無法打破，金融公司破產危機很快就會發生。如果採取護指數的策略，拉抬中石油等權重股，那就會適得其反，不但對失去流動性的品種毫無幫助，而且會造成風格轉換的事實，吸引大量逐利資金拋掉其他中小盤股票來買權重股，反而加劇了大部分股票的流動性危機。昨天就是典型的例子，中石油漲停，引發1000只左右的股票跌停，危機進一步加深。中石油這些品種流動性好得很，根本不需要救，拉他們只能對上證50等大盤股指數有幫助，對解決危機只有反作用。沒想到中金公司操盤手對業務並不在行!

　　下午2點30之後，開始有資金大量買入跌停板個股，市場恐慌氣氛明顯好轉，可惜時間太遲，力度不夠。

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