債券收益存在哪些風險

　　人們投資債券時，最關心的就是債券收益有多少。為了精確衡量債券收益，一般使用債券收益率這個指標。下面由小編為你分享的相關內容，希望對大家有所幫助。

　　債券小知識：收益如何計算?存在哪些風險?

　　決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值和購買價格。

        最基本的債券收益率計算公式為：

　　債券收益率：***到期本息和-發行價格***/ ***發行價格 *償還期限****100%

　　由於債券持有人可能在債券償還期內轉讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券侍有期間的收益率。各自的計算公式如下：

　　債券出售者的收益率 =***賣出價格-發行價格+持有期間的利息***/***發行價格*持有年限****100%

　　債券購買者的收益率 = ***到期本息和-買入價格***/***買入價格*剩餘期限****100%

　　債券持有期間的收益率 =***賣出價格-買入價格+持有期間的利息***/***買入價格*持有年限****100%

　　如某人於 1995年1月1日以102元的價格購買了一張面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1991年發行5年期國庫券，並持有到1996年1月1日到期，則

　　債券購買者的收益率 = ***100+100*10%-102***/***102*1****100% = 7.8%

　　債券出售者的收益率 = ***102-100+100*10%*4***/***100*4****100% = 10.5%

　　再如某人於1993年1月1日以120元的價格購買廠面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1992年發行的10年期國庫券，並持有到1998年1月1日以140元的價格賣出，則

　　債券持有期間的收益率 = ***140-120+100*10%*5***/***120*5****100% = 11.7%

　　以上計算公式沒有考慮把獲得的利息進行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計入債券收益，據此計算出來的收益率，即為複利收益率。

　　投資風險

　　債券的市場價格以及實際收益率受許多因素影響，這些因素的變化，都有可能使投資者的實際利益發生變化，從而使投資行為產生各種風險。債券投資者的投資風險主要由以下幾種風險形式構成：

　　1.利率風險

　　利率風險是指利率的變動導致債券價格與收益率發生變動的風險。債券是一種法定的契約，大多數債券的票面利率是固定不變的***浮動利率債券與保值債券例外***，當市場利率上升時，債券價格下跌，使債券持有者的資本遭受損失。

　　2.購買力風險

　　購買力是指單位貨幣可以購買的商品和勞務的數量，在通貨膨脹的情況下，貨幣的購買力是持續下降的。由於通貨膨脹的發生，債券持有人從投資債券中所收到的金錢的實際購買力越來越低，甚至有可能低於原來投資金額的購買力。通貨膨脹剝奪了債券持有者的收益，而債券的發行者則從中大獲其利。

　　3.信用風險

　　信用風險主要表現在企業債券的投資中，企業由於各種原因，存在著不能完全履行其責任的風險。企業發行債券以後，其營運成績、財務狀況都直接反應在債券的市場價格上，一旦企業走向衰退之路時，第一個大眾反應是股價下跌，接著，企業債券持有人擔心企業在虧損狀態下，無法在債券到期時履行契約，按規定支付本息，債券持有者便開始賣出其持有的公司債券，債券市場價格也逐漸下跌。

　　4.收回風險

　　一些債券在發行時規定了發行者可提前收回債券的條款，這就有可能發生債券在一個不利於債權人的時刻被債務人收回的風險。當市場利率一旦低於債券利率時，收回債券對發行公司有利，這種狀況使債券持有人面臨著不對稱風險，即在債券價格下降時承擔了利率升高的所有負擔，但在利率降低，債券價格升高時卻沒能收到價格升高的好處。

　　5.突發事件風險

　　這是由於突發事件使發行債券的機構還本付息的能力發生了重大的事先沒有料到的風險。這些突發事件包括突發的自然災害和意外的事故等，例如，一場重大的事故會極大地損害有關公司還本付息的能力。

　　6.稅收風險

　　稅收風險表現為兩種具體的形式：一是投資免稅的政府債券的投資者面臨著權入稅率下調的風險，稅率越高，免稅的價值就越大，如果稅率下調，免稅的實際價值就會相應減少，債券的價格就會下降。二是投資於免稅債券的投資者面臨著所購買的債券被有關稅收徵管當局取消免稅優惠的風險。

　　7.政策風險

　　是指由於政策變化導致債券價格發生波動而產生的風險。例如，我國在1992年國庫券發行的1年多以後，突然宣佈給3年期和3年期兩個券種實行加息和保值貼補，導致092和192券價格暴漲;1995年5月，證管部門又突然宣佈暫停國債期貨交易，使現券市場價格暴跌，特別是092券，跌幅達10%以上。