我國為什麼要推出國債期貨

　　國債期貨***Treasury future***是指通過有組織的交易場所預先確定買賣價格並於未來特定時間內進行錢券交割的國債派生交易方式。今天小編來帶大家一起了解一下，希望對您的投資有所幫助。

　　國債作為投資和資產配置的工具，以及貨幣政策傳導的載體，其在我國經濟發展中的地位日益提高。截至2012年末，我國國債規模已突破7萬億元。當前世界主要經濟體及發債國都建立了與之相匹配的國債期貨市場，但我國還是空白。國債期貨作為國際上成熟、簡單和廣泛使用的利率衍生產品，是推進我國債券市場改革發展的重要配套措施。《金融業發展和改革“十二五”規劃》明確提出要“適時推出國債期貨”，也明確指出要“深化金融體制改革，加快發展多層次資本市場，推進金融創新，維護金融穩定”。具體來看，推出國債期貨的作用主要有五個方面：

　　國債期貨作用第一方面，國債期貨作為標準化、基礎性的利率衍生產品，有助於完善金融機構創新機制，促進金融產品創新，增強金融機構服務實體經濟的能力。國債期貨上市後，可以為金融機構在期現貨市場提供多種交易方式，豐富其投資策略;國債期貨可以增加基於債券市場組合的投資產品，使金融機構的資產管理有更大的創新空間;同時，金融機構在進行業務創新、產品創新時，可以通過期貨市場管理利率風險，增強創新動力。

　　國債期貨作用第二方面，有助於完善債券市場體系，構建起國債一級市場發行、二級市場交易以及與之相配套的、專業的利率風險管理市場，推動債券市場長遠發展。國債期貨市場的建立，將滿足市場對利率風險管理的迫切需求，構建起完整的債券市場體系，使債券的發行、交易和風險管理環節形成良性互動，增強投資者持有債券的信心，提高市場流動性。這對於完善我國債券市場結構、健全債券市場功能、擴大直接融資比例、促進債券市場長遠發展具有深遠意義。

　　國債期貨作用第三方面，國債期貨具有套期保值功能，能夠為債券市場乃至整個經濟體提供高效率、低成本的利率風險管理工具，增強實體經濟抵禦利率風險的能力。目前，我國國債餘額高達7萬億元，利率每上升1個百分點，國債市值將損失約3,000億元，市場避險需求十分迫切。而國債期貨就是全球使用最廣泛、效果最顯著的利率風險管理工具，能夠滿足各類持債機構的避險需求，有效提高市場管理利率風險的能力和水平。

　　國債期貨作用第四方面，國債期貨具有價格發現功能，有助於提高國債定價效率，推動建立完善的基準利率體系，推進利率市場化程序。國債期貨產品標準、報價連續、集中交易、公開透明，能夠準確反映市場預期，形成全國性、市場化的利率參考定價，有助於構建起一條市場公認、期限完整的基準收益率曲線，並助推利率市場化程序。

　　國債期貨作用第五方面，有助於促進國債順利發行，完善國債管理體制，落實財政政策與巨集觀調控目標。2013年兩會政府工作報告提出要適當增加財政赤字和國債規模，2013年擬安排財政赤字1.2萬億元，比去年預算增加4,000億元，因此國債的順利發行就至關重要。而國債期貨可以為國債發行定價提供重要參考，並增強承銷商的積極性，進而提高國債發行效率，降低國債發行成本，保證國債順利發行，從而更好地支援實體經濟發展及改善民生。

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