債券實際利率的計算

　　債券實際利率是指剔除通貨膨脹率後儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。而它又該如何計算呢?下面是小編整理的一些關於的相關資料。供你參考。

　　每年支付一次利息,59元,第一年年底的支付的59元,按市場利率折現成年初現值,即為59/***1+r***,第二年年底的59元按複利摺合成現值為59/***1+r***^2……，第五年年底到期的本金和支付的利息按複利摺合成現值為***59+1250***/***1+r***^5.

　　^5為5次方,如果是乘即為負五次方了.也可寫成:

　　59/***1+r***+59/***1+r***^2+59/***1+r***^3+59/***1+r***^4+***59+1250***/***1+r***^5=1000元

　　r約等於10%,

　　59/***1+10%***+59/***1+10%***^2+59/***1+10%***^3+59/***1+10%***^4+***59+1250***/***1+10%***^5=999.81

　　債券實際利率計算分析例題

　　2014年1月1日，乙公司以面值從債券二級市場購入丙公司公開發行的債券1000萬元，剩餘期限3年，票面年利率3%，每年年末付息一次，到期還本，發生交易費用20萬元;乙公司將其劃分為可供出售金融資產。2014年12月31日，該債券的市場價格為1000萬元。2015年，丙公司因投資決策失誤，發生嚴重財務困難，但仍可支付該債券當年的票面利息。2015年12月31日，該債券的公允價值下降為900萬元。乙公司預計，如丙公司不採取措施，該債券的公允價值預計會持續下跌。假定乙公司初始確認該債券時計算確定的債券實際年利率為2.5%。

　　要求：***1***計算乙公司該債券2014年12月31日未計提減值準備前的攤餘成本。

　　***2***計算乙公司2015年12月31日該債券應確認的減值損失。

　　正確答案：

　　***1***2014年12月31日未計提減值準備前的攤餘成本=1020×***1+2.5%***-1000×3%=1015.5***萬元***。

　　***2***2014年12月31日可供出售金融資產的公允價值變動=1015.5-1000=15.5***萬元***，應確認“其他綜合收益”發生額***借方***15.5萬元，可供出售金融資產賬面價值為1000萬元。2015年12月31日攤餘成本=1015.5×***1+2.5%***-1000×3%=1010.89***萬元***，計提減值準備前的賬面價值=1010.89-15.5=995.39***萬元***，2015年12月31日應確認的減值損失=***995.39-900***+15.5=110.89***萬元***。

　　或：減值損失=可供出售金融資產賬面餘額***不含公允價值變動***-資產負債表日公允價值=1010.89-

　　債券實際利率作用

　　利率政策是巨集觀經濟管理中比較重要的工具之一。利率在國家經濟中能發揮幾個作用。它是對儲蓄的報酬，對獲得收入的人如何把收入在目前的消費與未來的消費之間進行分配有影響。利率的結構控制將積累起來的儲蓄在不同的資產——金融資產和實物資產——之間進行分配。利率政策對儲蓄與投資的過程產生影響，而且通過這些過程對金融資產的發展與多樣化、生產的資本密集度以及產值的增長率都產生影響。

　　當物價穩定時，名義利率和實際利率是一致的。但是，當出現通貨膨脹時，經濟代理人需要對這兩種利率加以區別，一般估計實際利率的辦法是，名義利率減去以某種標準得出的國內通貨膨脹的變動率。在利率由行政當局確定的國家，政策制訂者可以調整名義利率，設法使實際利率保持正數，這樣可以對儲蓄起到鼓勵作用，可以增加金融媒介作用，還可以促進金融市場的統一。

　　但是，在學術界，對於利率政策對儲蓄、投資和產值增長率的實際影響仍有意見分歧。一些經驗論的研究報告表明，相當大的負數實際利率對經濟增長並不會始終產生象大多數常規理論預測的那些不利影響，其他的研究報告發現，在實際利率與儲蓄水平之間，或者在實際利率與投資水平之間，並沒有什麼直接關係。由於這些經驗論的結果一部分取決於實際利率是如何估計的，因此，瞭解這些估計中所涉及的概念問題是有幫助的。