創業版平均市盈率解讀

　　對於創業版股票平均市盈率超百倍，相信很多股民都不知所措了，且看專家如何解讀這一現象。今天小編為大家整理了關於的相關文章，希望對讀者有所幫助啟發。

　　：創業板股票平均市盈率已達146.57倍

　　昨天，創業板指數再度大漲2.07%，歷史性地突破4000點大關，與滬綜指的距離進一步拉近。深交所最新公佈的資料顯示，創業板股票的平均市盈率已經達到令人咋舌的146.57倍，但是投資者對創業板的熱情依然不減。那麼究竟哪些因素在支撐創業板的超高市盈率?請聽報道。

　　創業板指數從去年底1400多點啟動以來，在不到半年時間內狂飆到4000點，老股民趙女士直呼看不懂。

　　【創業板一直在提示風險，但是那個指數在一直漲，我已經覺得看蒙了!】

　　今年以來，外圍資金踴躍入市，創業板的總流通盤相對較小，在國家鼓勵創業創新的背景下，大量資金追逐創業板股票，推動創業板指數一路飆升。但是少有人注意到，創業板指數的編制規則為其趕超滬綜指大開方便之門。東方證券分析師左劍明說，創業板指數調整成份股週期較短，而且不斷用漲勢強勁的新股替換已經大幅上漲的老股，所以指數失真，單純拿來同滬綜指比較意義不大。

　　【三個月指數樣本股會做調整，新上來的新股它很快就會進入到樣本股，新上來的新股現在都走得非常的強，它一旦進入指數，它肯定就把指數給帶高了。】

　　在職業投資人徐先生看來，代表中國未來經濟發展方向的創業板指數超越上證綜指是遲早的事。而且創業板公司利用其股票高估值上市圈錢後進行瘋狂併購，因此常用來評估主機板上市公司的市盈率指標已經不適用於創業板。

　　【因為它手裡有資金嘛，所以它用這種併購的方式來降低市盈率。假如說你現在市盈率是200倍的話，它去收購一家公司可能只有40倍或者50倍市盈率，在屬於它那個行業裡面也是屬於名列前茅的那些未上市的公司，那自然而然平均下來就把它的市盈率降低下來。】

　　徐先生另一個身份是IT專業人士。他告訴記者，今年創業板的超級大牛股樂視網就是靠這一招成為市值1500億元的大公司，力壓中國房地產龍頭企業萬科。

　　【原來樂視網在視訊方面的話是排在很後面的。它也是通過不斷的併購同行業裡面的有知名度的公司，然後逐漸擴大它的地盤，逐漸擴大它的份額。只要份額達到一定的規模，一定的程度，自然而然在整個行業里人家就是以它為標杆了。就是這麼一個產業鏈的結構。】

　　徐先生說，這類玩併購的創業板公司的目標就是要成為各自細分行業的老大，短期利潤並不是它們追求，他們更在意市場份額和利用資本平臺整合資源的能力，他們的策略其實和阿里、百度、騰訊非常相似。

　　【在我們這個圈子裡邊，包括我的一些同學，他們自己自創的一些產業，包括它有專利的的一些公司，基本上都被上市公司給併購掉。實際上這些公司並進來的專案，在它的內部還是在慢慢孵化成長，然後推向市場。】

　　但問題是，470家創業板上市公司，究竟哪家會發展成為阿里、百度、騰訊呢，似乎投資者在瘋狂買入時並沒有考慮這個問題。

　　：創業板平均市盈率已超百倍你還敢買嗎?

　　週三，創業板指數高舉高打，一舉創出最近4個月以來的反彈新高。在創業板大幅上漲的同時，創業板的平均市盈率水平也在不斷走高。根據深交所釋出的最新資料，創業板的平均市盈率已經達到112.15倍，如此高的市盈率水平也被認為充滿了泡沫成分。

　　週四，創業板出現了調整走勢，這被很多人看成是介入創業板的一個良機。不過，週四的調整或許僅僅是一個預演，因為創業板接下來仍然有可能繼續走高，但是未來一旦真正展開調整，恐怕幅度也會十分驚人。

　　面對估值已高的創業板，作為中小投資者的您還敢買嗎?

　　市盈率不斷走高

　　創業板的上市並非是如於近日，實際上從2015年9月15日開始，創業板就開始呈現出新一輪呈現上攻的走勢。9月16日，創業板指數的平均市盈率水平重新站上70倍上方，達到72.54倍;僅一個月之後的10月16日，創業板的平均市盈率水平就已經迅速回升到91.36倍，當時市場中關於防範創業板泡沫的聲音就已經響起。

　　然而，就像市場人士所分析的那樣，在由存量資金主導的市場當中，大盤股很難得到持續上漲的機會，股價彈性相對較高的創業板自然而然就會成為資金選擇的炒作標的。伴隨著創業板的一路上揚，繼創業板平均市盈率在11月9日重返100倍上方之後，根據深交所公佈的最新資料，11月25日，創業板平均市盈率水平已經達到112.15倍。昨日，創業板平均市盈率則降到110.65倍。

　　有市場人士認為，雖然創業板在週四出現震盪走勢，但是考慮到目前市場的特點，創業板在後市仍然有望繼續擔綱市場熱點的角色，創業板平均市盈率也很有可能會繼續飆升。而據新文化***300336,股吧***記者瞭解，在今年上半年的上漲行情當中，創業板曾經在6月3日一舉創下146.57倍平均市盈率的年內新高。

　　玩的就是心跳

　　長春股民王毅，是一位入市長達14年的職業投資者，多年的職業投資生涯，讓他能夠獨立地對市場中的機會和風險進行理性的判斷。最近一段時間，擅長短線操作的王毅一直在參與創業板股票的炒作，寶通科技、新宙邦***300037,股吧***、朗科科技***300042,股吧***，這些股票他在近期都有所參與。

　　“創業板仍然是市場中的熱點板塊，要想賺錢就只能參與這些股票，即便這些股票的市盈率的確已經很高了。”王毅告訴新文化記者，“其實自己也知道，如果創業板繼續上漲，那麼也將意味著風險越積累越多，但是在價值股缺乏投資機會的情況下，作為職業投資者只能去參與那些表現活躍的成長股。”

　　在王毅看來，如果創業板在接下來一段時間依然呈現出持續上漲的走勢，那麼在未來必然會迎來較大幅度的調整走勢。目前的創業板頗有些擊鼓傳花的感覺，大家雖然都知道創業板估值已高，但是卻依然心存僥倖地希望在上漲行情當中分一杯羹，並且都認為自己不會接到最後一棒。

　　“毫無疑問的是，按照目前整體市盈率水平來說，現在參與創業板玩的就是心跳。”王毅認為，如果這次有人在創業板見頂後被套，真的不知道什麼時候才能夠解套。所以現在只能短線參與，一旦發現風向不對就得在第一時間止損離場，絕對不能有絲毫的猶豫。

　　對比

　　相似於6月瘋狂又有區別“創業板在強化了其上行趨勢的同時，已經在週三創出近四個月來的收盤點位新高，從創業板近期的走勢看，已經開始趨於瘋狂。”週四，在接受新文化記者採訪時，國泰君安投資顧問姜慧超分析說。

　　那麼，為何姜慧超會覺得創業板現在已經比較瘋狂了?對此，姜慧超解釋說，從創業板的整體成交金額上，目前的創業板已和6月份的瘋狂非常接近，但股價則是打了一個很大折扣的，因此從另外一個角度來說，創業板的成交量早已超過了6月份。但是需要提醒大家的是，目前整體市場的資金槓桿已經遠遠不如6月份。6月股災以來，市場已經消滅了一部分高槓杆的投資者，而外圍增量資金在最近幾個月入市的跡象也並不明顯。所以從參與者的角度來說，基本可以斷定，原來市場當中風險偏好沒那麼高的一些投資者近期也開始逐步的轉向了創業板。

　　“顯著的賺錢效應，應該是大家蜂擁而入創業板的一個非常重要的原因。”姜慧超解釋說，最近一兩個月，身處A股的投資者如果不去做創業板的股票，很可能就讓自己置身於一個被愛情遺忘的角落，享受的只有寂寞空虛冷了。所以目前創業板的火爆，是一種相似於6月但又有別於6月的瘋狂。

　　從投資的技術角度去思考這個問題，大家明明知道創業板各種小市值題材股的炒作具有較大的風險，但股價實在是太有彈性了，所以很難割捨。假設把創業板的股價想象成已經加了槓桿的東西，如果投資者從理性的角度考慮，就需要以合適的倉位去做匹配。但是如果在一個瘋狂的東西上，過度的再疊加人性的貪婪，比如以倉位加槓桿的方式去博弈目前的創業板，可能最終的結局就很難保證善終。