芻議影響企業財務管理目標的內外因素

摘要：財務管理是一個企業的管理的核心所在，所以財務管理在企業中佔有非常重要的地位。從而要實現企業的財務管理目標，首先必須要考慮影響企業財務管理目標的各種因素，企業的財務管理目標同時受到企業各種因素的影響，本身管理決策為內因，還有其他外因的存在。
關鍵詞：內外影響因素；財務管理；目標
財務管理是企業管理的重中之重，它是企業資金的獲得和有效使用的管理工作，企業財務管理的目標取決於企業的總目標。要實現企業的財務管理目標，首先必須考慮影響企業財務管理目標的各種因素，企業的財務管理目標不僅要受到企業本身管理決策的各種因素的影響,同時還要受到企業外部環境因素的影響。

1 內部因素
管理決策固素。專案投資和資本結構。這是決定企業報酬和風險的首要因素。任何投資都會有風險，而企業實施科學嚴密的投資計劃將會大大減少專案的風險。多年來，不少企業陷人困境，甚至破產倒閉，大都是由於投資失誤所致。因此，應結合企業實際，建立嚴格的投資決策審議制度，規範和約束投資行為，對投資決策的主體、內容、程式、原則、責任、監督等作出明確規定，以便儘可能地提高企業財務管理目標的實現程度。

        1.1在確定專案方面，實行“統一規劃、民主集中和專家評審”的可行性論證方法。
        1.2在使用資金方面，實行投資預算，總量控制和封閉追蹤的專款專用辦法。
        1.3確定最佳的資本結構。資本結構是所有者權益和負債之間的比例關係，如果資本結構不當會嚴重影響企業的效益，增加風險，甚至導致企業破產。使企業的總價值最大，就是要尋找一種最佳的資本結構，揭示資金成本、財務槓桿同企業價值之間的關係。
        1.4投資報酬率與風險。企業的盈利總額並不反映股東財富，在風險相同的前提下，股東財富的大小要看投資報酬率。企業為達到經濟增長的目的，在面臨眾多投資機會時，往往通過資本預算來作出長期計劃決策。“貨幣的時間價值”是財務管理從量上分析的一個重要觀念，也是評價投資方案的基本標準。因此，為提高投資報酬率，必須對“貨幣的時間價值”有所研究，找出適合於對資金籌集、投資、使用和回收進行研究的數學模型和分析方法，如採用淨現值法、現值指數法、內含報酬率法等，從而提高財務管理決策質量，實現企業財務管理目標。
        收益和風險是直接相關的，投資的主要目的是獲得收益，收益面向未來，或多或少地存在著風險，企業決策時，要在報酬和風險之間作出權衡，研究風險、計量風險，並設法控制風險。風險報酬率取決於投資者對風險的迴避態度和風險程度***可用變異係數計量***，因此，企業可採用多角經營和多角籌資的方法來控制風險，多經營幾個品種，可以在盈利和虧損產品之間相互補充，減少風險；多種渠道籌資，可以把投資的風險***當然也包含部分報酬***不同程度地分散給債權人，以求最大限度地擴大企業財富。
        1.5股利決策。股利決策的重要性是基於以下主要原因：一是影響融資計劃和資本預算；二是股利減少了留存盈餘，會引起較高的債務權益比率。一般來說，企業的股利決策一方面應使所有者的財富最大化，另一方面要為企業提供充足的融資。當企業的獲利能力增強時，採用“低正常股利加額外股利”的決策；當企業的收益超過投資者投資於別處所能獲得的收益時，企業應保留盈餘而不是分配，以實現股東財富最大化。

        2 外部環境因素
        企業外部環境是企業財務決策難以改變的外部約束條件，對企業財務管理目標將產生極大的影響。

2.1法律環境。在市場經濟條件下，法律手段日益增多，越來越多的經濟活動將受到法律的具體規範，無論是籌資、投資還是利潤分配，都要與企業外部發生經濟關係。目前與企業財務管理目標休慼相關的法律法規有：企業組織法規、財務會計法規、財政稅務法規等等。財務工作人員應該瞭解、熟悉並掌握這些法律知識，做到有法可依，在守法的前提下完成企業理財的職能，實現企業財務管理目標。
        2.2經濟環境。國民經濟的發展規劃，體制改革的相關措施也對企業財務管理目標的實現產生影響。企業能夠正確地預見政府經濟政策的導向，對理財決策大有好處，國家對經濟的優惠、鼓勵和有利傾斜，企業如果認真加以研究，按照政策行事，就能趨利除弊。
        商業競爭、通貨膨脹和利率波動等外部因素，都將對企業的銷售收入、存貨庫存、裝置添置、債券投資等方面產生嚴重影響。為實現企業財務管理之目標，企業必須及時調整生產經營，適應經濟政策，以迅速提高應變能力。
        正確預測未來經濟發展，實現資本大眾化，分散經營風險。企業要儘可能提升自己的價值，對於還未上市的企業，要爭取公開發行股票，從證券市場籌集資金，促使企業價值有市價可循，這也將有利於實現企業財富最大化。
        從以上分析可以看到，企業財務管理目標受到多種因素的影響，由於出發點和要求實現的目的不同，對企業財務管理目標的定位會各有偏差，但目標只有一個，即“企業價值最大化”，概括起來，對企業財務管理目標的確定還應綜合考慮以下幾個問題：
        （1）緊密配合企業戰略總目標，做好財務計劃。企業管理中，戰略的選擇和實施是企業的根本利益所在，戰略的需要高於一切，財務管理首先要根據企業總目標的要求，配合企業戰略的實施，認真做好財務計劃。計劃並非一個資金問題，還要對未來可能出現的各種情況加以思考，以提高企業對不確定事件的反應能力，增加有利機會帶來的收益。財務計劃確定後，要將計劃具體化，進行財務預算，進一步細化各種現金收支、長期資金籌措、短期資金信貸等預算，使財務預算成為企業財務管理目標的控制標準和考核依據，在實現企業價值最大化中發揮重要作用。
        （2）促使企業最大限度地提高投資報酬率。成本控制是企業增加盈利的根本途徑，但單純以成本最低為標準，只侷限於降低成本本身，一般不能改變風險。因此，企業在投資管理、流動資金管理、證券管理、籌資管理等經濟活動中，一方面要最大限度地降低成本獲得利潤，便企業總體邊際收益最大，另一方面要以利潤換效率，充分考慮“貨幣的時間價值和投資的風險價值”，以求達到股東投資報酬率最大。
        （3）合理提高資產的利用效率。企業的資產不是無限的，企業獲得的利潤不僅僅表現在降低成本和降低資產消耗方面，還表現在提高資產利用率方面。改變資產用途，利用有限的資產多生產盈利更高的產品也是一種現實的選擇，對於存在明顯資產閒置的企業，提高資產利用率即是降低成本提高盈利水平的關鍵。盤活存量資產、增加產品產量、調整產品結構、銷售更多的社會需要的商品來增加數量收益，不僅是一種市場策略，有時也是一種成本利潤策略，從企業戰略意義上講，提高資產利用事也是實現企業價值最大化的有效途徑。
        （4）正確進行財務分析。為改善企業內部管理，財務管理往往要對企業的盈利能力、籌資結構、利潤分配進行分析，以評價企業過去的經營成果和財務狀況，預測未來的發展趨勢。幫助企業改善決策。通過財務分析可以對企業的償債能力、盈利能力、抗風險能力作出評價，找出存在的問題，以此來提高資產收益率、應收賬款週轉率，併為決策提供有用資訊，促使企業財務管理目標的實現。