熔斷機制對我們有什麼影響

　　熔斷機制正式實施的第一天，就給A股投資者們打了個措手不及。很多人都好奇，熔斷機制對股市的影響有哪些?小編為您解惑。

　　為了控制風險和減少市場波動，我國在股指期貨交易中除了實行漲跌停板制度外，還新引入了指數熔斷機制。熔斷與漲跌停板幅度由交易所設定，交易所可以根據市場風險狀況調整期貨合約的熔斷與漲跌停板幅度。

　　經有關部門同意，2015年12月4日正式釋出指數熔斷相關規定，並將於2016年1月1日起正式實施。

　　熔斷機制***Circuit Breaker***，是指對某一合約在達到漲跌停板之前，設定一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內只能在這一價格範圍內交易的機制。

　　那麼，熔斷機制對於中國股市而言，會造成哪些影響呢?

　　2015年A股頻繁上演暴跌行情，盤中多次出現恐慌性拋售，再加上2015年8月24日美國三大股指期貨觸發熔斷閥值而停止交易，這一切都或許讓監管層意識到有必要設立熔斷機制，以給市場一個冷靜期。

　　海通證券***600837***認為，A股市場的暴漲暴跌有其深刻的背景和環境因素，要根本解決不可能就依靠熔斷機制這一個“法寶”，但也不能就因此否認熔斷機制的合理作用。

　　分析國外多次股災的發生、以及本次A股市場的異常波動情況，都看到幾個共同的因素在裡面——市場情緒的恐慌、融資槓桿的過度放大、計算機量化自動交易的過度推廣、金融衍生品的泛濫等等，這些因素在熔斷機制面前都可以得到一定的時間的“冷凍”、使之“傳染力”受限，使市場情緒得到一定程度的平復。雖然熔斷機制不可能根除市場的不良情緒，但可以緩解和穩定市場的過激情緒，讓市場交易恢復正常秩序。總體來說，“熔斷機制”是成熟市場的必備機制。

　　安信證券認為，指數熔斷機制與我國A股市場現實行的漲跌停製度同屬市場的外生穩定機制， 2015年下半年A股市場出現的巨幅震盪表明單獨的漲跌停製度在極端情況下已經不能有效的起到抑制市場波動的作用，A股市場投資者結構又以中小投資者為主，中小投資者相對成熟的機構投資者的非理性行為更容易產生“羊群效應”而加劇市場波動，而指數熔斷機制不但可以在極端情況下有效的抑制市場的異常波動，同時也是對中小投資者的保護措施。

　　從世界範圍來看，採取熔斷機制也是比較常見的風險措施，美國、日本、新加坡、韓國等國都有觸發熔斷的限制。

　　平安證券研報認為，熔斷機制將加強現貨市場對股指期貨市場的基準作用。隨著中國金融創新產品的推出、兩融業務的發展和股指期貨成交量的上升加大了市場的波動性，採取熔斷機制防範極端風險是有必要的。