債券撮合業務的模式和流程

　　債券是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。以下是小編為你精心整理的關於的內容，希望你喜歡。

　　一種是樓主提到的券商撮合

　　盈利模式跟國外的dealer比較像***但國外dealer有bid/ask的公開報價，主要目的是提供流動性，與國內不同***。我國國內撮合在買賣盤成交和報價相對不透明時刻比較活躍，賺的是買賣盤價差。例如機構A希望以100塊的價格賣出某券，但一時找不到合適的賣家，他可以通過撮合B尋找合適的買家。撮合B利用自己的資訊優勢，將債券以101的價格賣給機構C，可以從中賺取1塊錢的差價。

　　第二種是中介

　　即broker。在我們國內，broker提供債券報價給買賣雙方，成交後向買賣雙方收取佣金。例如，在交易開始，機構A希望以101元價格賣出債券，而機構C希望以100元價格買入，broker提供報價bid 100/ask 101。買賣雙方根據市場資訊進行價格調整，並最終以100.5元價格達成交易。機構A直接以100.5的價格賣給機構C，中介從中向買賣雙方收取佣金，這個過程中，中介不參與交易，不涉及資金佔用。

　　在我們國內，隨著債券市場擴容和交易機構不斷增長，中介發展日漸壯大，而券商撮券盈利和生存的空間日漸縮小。這兩種方式都可以理解為撮合，但第一種方式更多是建立在資訊不對稱基礎上。而broker報價是相對透明與公開的。隨著參與機構越來越多，成交越來越活躍，債券市場報價透明與公開的訴求更強烈。

債券撮合業務