怎麼看股票的市盈率

　　市盈率是我國A股市場股票分析過程中對於一隻股票是否高估或低估的簡單直觀的資料。那麼市盈率是什麼意思?對於普通股民來說，股市市盈率怎麼看?下面為您介紹。。

　　股票市盈率的看法

　　市盈率是什麼意思?

　　市盈率***靜態市盈率***=普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利

　　市盈率是指某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。

　　市盈率越低，代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。每股盈利的計算方法，是該企業在過去12個月的淨收入除以總髮行已售出股數。

　　假設某股票的市價為24元，而過去12個月的每股盈利為3元，則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。

　　投資者計算市盈率，主要用來比較不同股票的價值。理論上，股票的市盈率愈低，愈值得投資。比較不同行業、不同國家、不同時段的市盈率是不大可靠的。比較同類股票的市盈率較有實用價值。

　　股市市盈率怎麼看?

　　先看看市盈率的本質是什麼!簡單地說，就是投資者願意為公司盈利支付的價格，所以，市盈率中包含了人們對公司未來盈利增長的預期。假設一個公司每年的收益保持不變，市盈率也可以看作是你買入一隻股票後收回最初投資所需的年數。比如一個100倍市盈率的公司，需要100年時間使你的投資增加一倍。但很顯然，沒有多少人現在買入一隻股票是為了100年後給孫子的孫子當奶粉錢。人們買高市盈率的股票，正是預計其未來收益會有很高的增長速度，不用等很長時間——比如100年——就能掙回初始投資。

　　因此，市盈率說明他們願意拿多少籌碼來賭公司的未來。通過市盈率，你可以知道人們對一家公司、一個行業的發展前景態度如何，由此判斷一隻股票現在的價格相對於其潛在的盈利能力是高估、低估還是合理，從而做出決策。股市中，什麼樣的公司市盈率高?什麼樣的公司人們捨不得買?我們為你舉出了不同市盈率，人們之所以如此判斷的理由，看看它們是否合理。

　　市盈率概述

　　本益比***Price to Earnings ratio***也稱“股價收益比率”或“市價盈利比率***簡稱市盈率***”

　　市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘***EPS***得出***以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果***。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公佈的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率***Historical P/E***，若是按市場對今年及明年EPS的預估值計算，則稱為未來市盈率或預估市盈率***prospective/forward/forecast P/E***。計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般採用市場平均預估***consensus estimates***，即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。

　　市盈率對個股、類股及大盤都是很重要參考指標。任何股票若市盈率大大超出同類股票或是大盤，都需要有充分的理由支援，而這往往離不開該公司未來盈利率將快速增長這一重點。一家公司享有非常高的市盈率，說明投資人普遍相信該公司未來每股盈餘將快速成長，以至數年後市盈率可降至合理水平。一旦盈利增長不如理想，支撐高市盈率的力量無以為繼，股價往往會大幅回落。

　　何謂合理的市盈率沒有一定的準則，但以個股來說，同業的市盈率有參考比照的價值;以類股或大盤來說，歷史平均市盈率有參照的價值。

　　市盈率是很具參考價值的股市指標，容易理解且資料容易獲得，但也有不少缺點。比如，作為分母的每股盈餘，是按當下通行的會計準則算出，但公司往往可視乎需要斟酌調整，因此理論上兩家現金流量一樣的公司，所公佈的每股盈餘可能有顯著差異。另一方面，投資者亦往往不認為嚴格按照會計準則計算得出的盈利數字忠實反映公司在持續經營基礎上的獲利能力。因此，分析師往往自行對公司正式公式的淨利加以調整，比如以未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤***EBITDA***取代淨利來計算每股盈餘。

　　另外，作為市盈率的分子，公司的市值亦無法反映公司的負債***槓桿***程度。比如兩家市值同為10億美元、淨利同為1億美元的公司，市盈率均為10。但如果A公司有10億美元的債務，而B公司沒有債務，那麼，市盈率就不能反映此一差異。因此，有分析師以“企業價值***EV***”--市值加上債務減去現金--取代市值來計算市盈率。理論上，企業價值/EBITDA比率可免除純粹市盈率的一些缺點。

　　文中，股東應占溢利***attributable profit***與淨利***net profit/earnings***兩詞交替使用，準確點應全部講股東應占溢利。淨利扣掉少數股東***minority interest***應占利潤及優先股股東***preference shareholders***的股息，即得出***普通股***股東應占溢利。少數股東是指在集團子公司中持有少數股權的投資者。