專案融資的風險

　　自20世紀70年代專案融資作為一種專案籌資模式興起以來,到目前為止,專案融資在世界各地運用已經相當普遍,它的資金來源更加廣泛、期限更長、政府介入更少,涉及專案遍佈能源。下面小編就為大家解開，希望能幫到你。

　　1、信用風險。專案融資所面臨的信用風險是指專案有關參與方不能履行協定責任和義務而出現的風險。像提供貸款資金的銀行一樣，專案發起人也非常關心各參與方的可靠性、專業能力和信用。

　　2、完工風險。完工風險是指專案無法完工、延期完工或者完工後無法達到預期執行標準而帶來的風險。專案的完工風險存在於專案建設階段和試生產階段，它是專案融資的主要核心風險之一。完工風險對專案公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長和市場機會的錯過。

　　3、生產風險。生產風險是指在專案試生產階段和生產運營階段中存在的技術、資源儲量、能源和原材料供應、生產經營、勞動力狀況等風險因素的總稱。它是專案融資的另一個主要核心風險。生產風險主要表現在：技術風險、資源風險、能源和原材料供應風險、經營管理風險。

　　4、市場風險。市場風險是指在一定的成本水平下能否按計劃維持產品質量與產量，以及產品市場需求量與市場價格波動所帶來的風險。市場風險主要有價格風險、競爭風險和需求風險，這三種風險之間相互聯絡，相互影響。

　　5、金融風險。專案的金融風險主要表現在專案融資中利率風險和匯率風險兩個方面。專案發起人與貸款人必須對自身難以控制的金融市場上可能出現的變化加以認真分析和預測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿易政策的趨向等，這些因素會引發專案的金融風險。

　　6、政治風險。專案的政治風險可以分為兩大類：一類是國家風險，如借款人所在國現存政治體制的崩潰，對專案產品實行禁運、聯合抵制、終止債務的償還等;另一類是國家政治、經濟政策穩定性風險，如稅收制度的變更，關稅及非關稅貿易壁壘的調整，外匯管理法規的變化等。在任何國際融資中，借款人和貸款人都承擔政治風險，專案的政治風險可以涉及到專案的各個方面和各個階段。

　　7、環境保護風險。環境保護風險是指由於滿足環保法規要求而增加的新資產投入或迫使專案停產等風險。隨著公眾愈來愈關注工業化程序對自然環境的影響，許多國家頒佈了日益嚴厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質的運輸及低效使用能源和不可再生資源。“汙染者承擔環境債務”的原則已被廣泛接受。因此，也應該重視專案融資期內有可能出現的任何環境保護方面的風險。

　　分析

　　概述

　　專案風險規避分析是分析確定專案風險的存在及合理規避的研究。任何專案客觀上都存在風險，專案開展中無處不在，無時不有，我們不能消滅，但我們可以發現、預測併合理規避風險，把專案風險變得可掌控。專案投資風險規避報告就是對風險進行分析，從而瞭解專案究竟面臨什麼風險，風險多大，以及該採取什麼措施去減少、化解及規避風險。

　　研究內容

　　風險分析指對辨識出的風險區別或風險技術過程進行考察研究，以進一步細化風險描述，從而找出風險致因並確定影響。我公司專案投資風險規避的研究內容包括定性風險分析、定量風險分析、專案投資風險度量、風險規避等分析。

　　作用意義

　　採用精確、可靠、科學的風險預測分析方法，能從理論上分析專案風險，並對專案風險進行度量，從而研發出如何規避專案中存在的風險，對未來將可能出現的風險提出防範措施和解決的辦法，避免可能帶來的經濟損失。

　　研究方法和模型

　　專案風險規避是專案執行中一個非常重要的環節，做好風險規避，是專案順利進行必不可少的，必須對風險採取規避措施。我公司規避風險方法，主要是根據風險造成的後果性質、風險發生的概率或風險後果的大小等提出風險的規避措施。常用的風險規避方法有：減輕、預防、迴避、轉移、接受和儲備風險。

　　管理防範

　　1、對政治、法律方面的風險管理

　　***1***為政治風險投保。承保政治風險的主要是國有保險公司、國家的出口信貸機構及其保險部等，也有多邊機構，如世界銀行有時也為自己的專案向其貸款方提供政治風險擔保。私營的保險機構也以較高的保費承保政治風險，如德國的海爾梅斯。

　　***2***請求政府及有關部門做出一定的保證承諾。包括政府對一些特許專案權力或許可證的有效性及可轉移性的保證，對外匯管制的承諾，對特殊稅收結構的批准等一系列措施。

　　***3***專案國際化。儘可能採用多邊金融組織、多國出口信貸銀行的貸款，或者使專案出資方來自眾多國家。

　　***4***發起方在專案設計過程中需要聘請法律顧問的參與。因為專案的設計和專案的融資及稅務處理等，都必須符合專案所在國的法律要求。

　　2、金融風險的管理利率風險管理:優化貸款的利率結構，控制融資成本。在國際金融市場資金供給不足時，利率會逐漸上升，以選用固定利率為宜，其比例應占整個貸款的70%左右;而當國際金融市場資金供給過剩時利率會趨於下降，以選用浮動利率為好。貸款中固定利率債務與浮動利率債務比例均衡可以降低風險，減少利益損失。

　　匯率風險管理:採用合理的外債幣種結構，控制匯兌風險。由於國際金融市場匯率劇烈波動，合理的外幣幣種結構應該是保持多種貨幣適當比例，軟硬貨幣均衡使用，防止形成幣種過於單一的不合理結構。儘量做到外幣貸款的借、回、還的幣種統一，縮短對外貸款的還款期限。此外，還可通過新型的金融衍生工具對金融風險進行管理。

　　3、對專案本身風險的管理

　　完工風險的管理。超支風險、延誤風險以及質量風險是影響我國專案竣工的主要風險因素，控制它們的方法通常由專案公司利用固定價格固定工期的"交鑰匙"合同和貸款銀行利用"完工擔保合同"或"商業完工標準"來進行。通過工程建設合同將部分風險轉移給工程承包公司。

　　生產風險的管理。生產風險的管理是通過一系列的融資檔案和信用擔保協議來實施的。對於能源和原材料風險，可以通過簽訂長期的能源和原材料供應合同，加以預防和消除。關於生產風險中的技術風險，貸款銀行一般要求專案中所使用的技術是經過市場證實的成熟生產技術，是成功合理並有成功先例的。

　　市場風險的管理。市場風險的管理貫穿於專案始終。在專案籌劃階段，投資方應做好充分的市場調研和市場預測，減少投資的盲目性。在專案融資過程中，降低專案市場風險的有效辦法是要求專案必須具有長期的產品銷售協議，長期產品銷售協議的期限要求與融資期限一致，銷售數量也應為這一時期專案所生產的全部產品或至少大部分產品，在銷售價格上則根據產品的性質既可以採用浮動定價方式也可以採用固定定價方式，在定價中應充分反映通貨膨脹、利率和匯率的變化，這樣有助於降低專案的市場風險。專案公司還可以爭取獲得其他專案參與者，如政府或當地產業部門的某種信用支援來分散專案的市場風險。