專案融資的框架結構

　　由於投入資金巨大,建設週期長,專案融資面臨著諸多不確定的風險,因此在實踐中,專案融資擔保設計就在專案融資結構中佔有不可或缺的地位,在一定程度上可以說是“專案融資結構的生命線”。下面是由小編整理而成的，謝謝你的閱讀。

　　由四個模組組成，專案投資結構;專案融資結構;專案資金結構;專案信用保證結構

　　1. 專案融資的階段：投資決策分析;融資決策分析;融資結構分析;融資談判和專案融資的執行;

　　2. 投資決策階段的主要工作：工業部門分析;專案可行性研究;投資決策-----初步確定專案投資結構;

　　3. 融資決策分析階段的主要工作：選擇專案的融資方式------決定是否採用專案融資;任命專案融資顧問-----明確融資任務和具體目標要求;

　　4. 融資結構分析階段的主要工作：評價專案風險因素;評價專案的融資結構和資金結構------修正專案融資結構;

　　5. 融資談判階段的主要工作：選擇銀行、發出專案融資建議書;組織貸款銀團;起草融資法律檔案;融資談判;

　　6. 融資執行階段的主要工作：簽署專案融資檔案;執行專案投資計劃;貸款銀團經理人監督並參與專案決策;專案風險控制與管理;

　　7. 專案融資的方式：BOT方式;ABS方式;TOT方式;PFI方式;

　　8. BOT融資的優點：擴大資金的來源，政府能在資金缺乏的情況下利用外部資金建設一些基礎設施專案;提高專案管理效率，增加國有企業人員對外交往的經驗及提高管理水平;發展中國家可以吸收外國投資，引進國外先進技術;

　　專案融資的風險應對

　　1、信用風險。在專案融資中，即使對借款人、專案發起人有一定的追索權，貸款人也應評估專案參與方的信用、業績和管理技術等，因為這些因素是貸款人依賴的專案成功的保證。2、完工風險。超支風險、延誤風險以及質量風險是影響專案竣工的主要風險因素，控制它們的方法通常由專案公司利用不同形式的"專案建設承包合同"和貸款銀行利用"完工擔保合同"或"商業完工標準"來進行。

　　3、生產風險。降低這種類風險可以通過一系列的融資檔案和信用擔保協議來實施。針對生產風險種類不同，設計不同的合同檔案。對於能源和原材料風險，可以通過簽訂長期的能源和原材料供應合同，加以預防和消除。對於資源類專案所引起的資源風險，可以利用最低資源覆蓋比率和最低資源儲量擔保等加以控制。對於生產風險中的技術風險，貸款銀行一般要求專案中所使用的技術是經過市場證實的成熟生產技術，是成功合理並有成功先例的。

　　4、市場風險。市場風險貫穿於專案始終。在專案籌劃階段，投資方應做好充分的市場調研和市場預測，減少投資的盲目性。在專案建設和經營階段，專案應該簽訂長期的原材料供應協議，產品銷售協議等。專案公司還可以爭取獲得其他專案參與者，如政府或當地產業部門的某種信用支援來分散專案的市場風險。在一定程度上，市場風險是產供銷三方均要承擔的。

　　5、金融風險。對於金融風險的控制主要是運用一些傳統的金融工具和新型的金融衍生工具。傳統的金融風險管理上是根據預測的風險，確定專案的資金結構。新型的金融衍生工具可採用遠期合同、掉期交易、交叉貨幣互換等方式。

　　6、政治風險。廣泛蒐集和分析影響巨集觀經濟的政治、金融、稅收方面的政策，對未來進行政治預測，規避風險。還可以通過向官方機構或商業保險公司投保政治風險，轉移和減少這類風險帶來的損失。

　　7、環境保護風險。專案投資者應熟悉專案所在國與環境保護有關的法律，在專案的可行性研究中應充分考慮環境保護風險;擬定環境保護計劃作為融資前提，並在計劃中考慮到未來可能加強的環保管制;以環保立法的變化為基礎進行環保評估，把環保評估納入專案的不斷監督範圍內。

　　專案融資同其它融資的差別

　　專案融資用來保證貸款償還的依據是專案未來的現金流量和專案本身的資產價值，而非專案投資人自身的資信，具有以下特點。

　　1、有限追索或無追索

　　在其它融資方式中，投資者向金融機構的貸款儘管是用於專案，但是債務人是投資者而不是專案，整個投資者的資產都可能用於提供擔保或償還債務;也就是說債權人對債務有完全的追索權，即使專案失敗也必須由投資者還貸，因而貸款的風險對金融機構來講相對較小。而在專案融資中，投資者只承擔有限的債務責任，貸款銀行一般在貸款的某個特定階段***如專案的建設期***或特定範圍可以對投資者實行追索，而一旦專案達到完工標準，貸款將變成無追索。

　　無追索權專案融資是指貸款銀行對投資者無任何追索權，只能依靠專案所產生的收益作為償還貸款本金和利息的唯一來源，最早在上世紀30年代美國得克薩斯油田開發專案中應用。由於貸款銀行承擔風險較高，審貸程式複雜，效率較低等原因，目前已較少使用。

　　2、融資風險分散，擔保結構複雜

　　由於專案融資資金需求量大，風險高，所以往往由多家金融機構參與提供資金，並通過書面協議明確各貸款銀行承擔風險的程度，一般還會形成結構嚴謹而複雜的擔保體系。如澳大利亞波特蘭鋁廠專案，由5家澳大利亞銀行以及比利時國民銀行、美國信孚銀行、澳洲國民資源信託資金等多家金融機構參與運作。

　　3、融資比例大，融資成本高

　　專案融資主要考慮專案未來能否產生足夠的現金流量償還貸款以及專案自身風險等因素，對投資者投入的權益資本金數量沒有太多要求，因此絕大部分資金是依靠銀行貸款來籌集的，在某些專案中甚至可以做到100%的融資。

　　由於專案融資風險高，融資結構、擔保體系複雜，參與方較多，因此前期需要做大量協議簽署、風險分擔、諮詢顧問的工作，需要發生各種融資顧問費、成本費、承諾費、律師費等。另外，由於風險的因素，專案融資的利息一般也要高出同等條件抵押貸款的利息，這些都導致專案融資同其它融資方式相比融資成本較高。

　　4、實現資產負債表外融資

　　即專案的債務不表現在投資者公司的資產負債表中。資產負債表外融資對於專案投資者的價值在於使某些財力有限的公司能夠從事更多的投資，特別是一個公司在從事超過自身資產規模的投資時，這種融資方式的價值就會充分體現出來。這一點對於規模相對較小的我國礦業集團進行國際礦業開發和資本運作具有重要意義。由於礦業開發專案建設週期和投資回收週期都比較長，如果專案貸款全部反映在投資者公司的資產負債表上，很可能造成資產負債比失衡，影響公司未來籌資能力。