專案融資的信用基礎

　　專案融資作為資金融通的方式之一,其雛形始於20世紀30年代,在基礎設施專案如電廠、能源、道路等的建設中得到了廣泛的應用。小編整理了一些，有興趣的親可以來閱讀一下!

　　1.PPP專案資產價值較高

　　PPP專案多為基礎設施專案，如在財政部公佈的206個、總投資6589億的第二批示範專案中，交通類專案37個，總投資3889億元，18個專案投資在50億元以上、最高單體專案投資近500億元;市政專案59個，總投資1027億元，單體投資10億元以上的就有26個;水務專案50個，總投資907億元，單體專案投資多在10億以上。這三類專案個數佔第二批示範專案總數的71%，投資額更是超過88%。這些基礎設施專案的排他性和自然壟斷、以及大量的前期固定資產投資等，決定了專案本身的資產價值較高。

　　2.PPP專案將會具有穩定可靠的收益預期

　　作為事關各地國計民生的重點工程，PPP專案的失敗不僅會給各相關方造成遠高於服務供給成本的經濟損失，更會給專案所屬地方政府帶來無法迴避的社會穩定等問題，因此PPP專案所提供公共服務的穩定性和持續性更是地方政府關注的首要問題。此外，隨著PPP各項規章的不斷完善，合同框架、收益機制、政府信用體系等制度環境的逐步健全，也有利於規範、強化政府和社會資本雙方履約，並鞏固和穩定專案的預期收益，從而有利於緩解金融機構的顧慮。

　　3.國內資金面持續寬鬆但有效融資需求不足

　　從貨幣供給角度來看，資金面將持續寬鬆，信貸增速持續高於GDP增速，央行除了傳統的降準降息外，還通過各種政策工具引導利率走低和貨幣寬鬆。從融資需求角度來看，以發展方式轉變和經濟結構升級為核心的新常態下，社會融資需求放緩、有效融資需求不足。創新和技術進步將在經濟增長中逐步發揮核心作用，而社會融資因素在創新驅動經濟增長中的作用將會下降;產業結構調整，特別是房地產、重工業等大規模資金需求部門擴張趨緩，而服務業對社會融資的吸納能力相對有限。同時，受經濟增速放緩影響，企業信用風險攀升，出於對資產質量下滑的擔憂，銀行信貸投放趨於謹慎，尤其是政府平臺貸款不再享受政府擔保納入政府債務，商業銀行將失去部分原有優質的、幾乎無風險的貸款需求，有效匹配金融機構信貸要求的投放渠道更加難尋。

　　4.資本市場上PPP專案的融資需求不可或缺

　　作為支援新型城鎮化建設的重要手段，PPP模式既可以提升規劃管理水平，還可以加快推進基礎設施建設，預計42萬億元的總投資中，主要的將來自於社會資本，其中會有大部分將轉化為具體的PPP合作專案。而且，加快基礎設施建設、增加公共產品供給，也一直被地方政府視作穩增長的利器，但融資平臺公司剝離了政府融資職能、且地方政府舉債規模相對有限，PPP模式將成為地方政府融資的主要渠道。PPP模式緩解地方政府融資缺口、擴大有效投資的功能也為各級政府所重視，並調動了各地推進PPP的熱情，目前各省市陸續推出的PPP專案大約為1800多個、總投資達到3.4萬億，將在近年陸續落地。所以說，PPP專案有能力吸納大量的金融市場沉澱資金，各類金融機構也必將盡力去匹配PPP專案融資特徵和要求。