專案融資及其特點

  專案融資擔保是專案融資結構中的一個重要的組成部分,是實現風險分擔的關鍵所在。小編整理了一些,有興趣的親可以來閱讀一下!

  

  專案融資和傳統融資方式相比,具有以下特點:

  1.融資主體的排他性。

  專案融資主要依賴專案自身未來現金流量及形成的資產,而不是依賴專案的投資者或發起人的資信及專案自身以外的資產來安排融資。融資主體的排他性決定了債權人關注的是專案未來現金流量中可用於還款的有多少,其融資額度、成本結構等都與專案未來現金流量和資產價值密切相關。

  2. 追索權的有限性。

  傳統融資方式,如貸款,債權人在關注專案投資前景的同時,更關注專案借款人的資信及現實資產,追索權具有完全性;而專案融資方式如前所述,是就專案論專案,債權人除和簽約方另有特別約定外,不能追索專案自身以外的任何形式的資產,也就是說專案融資完全依賴專案未來的經濟強度。

  因融資主體的排他性、追索權的有限性,決定著作為專案簽約各方對各種風險因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風險及合作的可能性,利用一切優勢條件,設計出最有利的融資方案。

  4. 專案信用的多樣性

  將多樣化的信用支援分配到專案未來的各個風險點,從而規避和化解不確定專案風險。如要求專案“產品”的購買者簽訂長期購買合同***協議***,原材料供應商以合理的價格供貨等,以確保強有力的信用支援。

  5.專案融資程式的複雜性

  專案融資數額大、時限長、涉及面廣,涵蓋融資方案的總體設計及運作的各個環節,需要的法律性檔案也多,其融資程式比傳統融資複雜。且前期費用佔融資總額的比例與專案規模成反比,其融資利息也高於公司貸款。

  專案融資雖比傳統融資方式複雜,但可以達到傳統融資方式實現不了的目標。

  一是有限追索的條款保證了專案投資者在專案失敗時,不至於危機投資方其他的財產;

  二是在國家和政府建設專案中,對於“看好”的大型建設專案,政府可以通過靈活多樣的融資方式來處理債務可能對政府預算的負面影響;

  三是對於跨國公司進行海外合資投資專案,特別是對沒有經營控制權的企業或投資於風險較大的國家或地區,可以有效地將公司其他業務與專案風險實施分離,從而限制專案風險或國家風險。

  可見,專案融資作為新的融資方式,對於大型建設專案,特別是基礎設施和能源、交通運輸等資金密集型的專案具有更大的吸引力和運作空間。

  專案融資經過的階段

  專案融資一般要經歷融資結構分析、融資談判和融資執行三個階段。在融資結構分析階段,通過對專案深入而廣泛的研究,專案融資顧問協助投資者制定出融資方案,簽訂相關諒解備忘錄,保密協議等,併成立專案公司。

  在融資談判階段,融資顧問將代表投資者同銀行等金融機構接洽,提供專案資料及融資可行性研究報告。貸款銀行經過現場考察、盡職調查及多輪談判後,將與投資者共同起草融資的有關檔案。同時,投資者還需要按照銀行的要求籤署有關銷售協議、擔保協議等檔案。整個過程需要經過多次的反覆談判和協商,既要在最大限度上保護投資者的利益,又能為貸款銀行所接受。

  在融資執行階段,由於融資銀行承擔了專案的風險,因此會加大對專案執行過程的監管力度。通常貸款銀行會監督專案的進展,並根據融資檔案的規定,參與部分專案的決策程式,管理和控制專案的貸款資金投入和現金流量。通過銀行的參與,在某種程度上也會幫助專案投資者加強對專案風險的控制和管理,從而使參與各方實現風險共擔,利益共享。

  隨著國內資源企業走出去的步伐加快,專案融資的多元融資和風險分擔優勢越發顯現出來,因此企業有必要儘快瞭解專案融資的特點、優勢,並不斷摸索、掌握專案融資的流程和步驟,提高融資能力,為***礦產資源的順利開發及自身的迅速發展獲取資金保障。

  專案融資的參與者

  由於專案融資的結構複雜,因此參與融資的利益主體也較傳統的融資方式要多。概括起來主要包括以下幾種:專案公司、專案投資者、銀行等金融機構、專案產品購買者、專案承包工程公司、材料供應商、融資顧問、專案管理公司等。

  專案公司是直接參與專案建設和管理,並承擔債務責任的法律實體。也是組織和協調整個專案開發建設的核心。專案投資者擁有專案公司的全部或部分股權,除提供部分股本資金外,還需要以直接或間接擔保的形式為專案公司提供一定的信用支援。金融機構***包括銀行、租賃公司、出口信貸機構等***是專案融資資金來源的主要提供者,可以是一兩家銀行,也可以是由十幾家銀行組成的銀團。

  專案融資過程中的許多工作需要具有專門技能的人來完成,而大多數的專案投資者不具備這方面的經驗和資源,需要聘請專業融資顧問。融資顧問在專案融資中發揮重要的作用,在一定程度上影響到專案融資的成敗。融資顧問通常由投資銀行、財務公司或商業銀行融資部門來擔任。

  專案產品的購買者在專案融資中發揮著重要的作用。專案的產品銷售一般是通過事先與購買者簽訂的長期銷售協議來實現。而這種長期銷售協議形成的未來穩定現金流構成銀行融資的信用基礎。特別是資源性專案的開發受到國際市場需求變化影響、價格波動較大,能否簽訂一個穩定的、符合貸款銀行要求的產品長期銷售協議往往成為專案融資成功實施的關鍵。如澳大利亞的阿施頓礦業公司開發的阿蓋爾鑽石專案,欲採用專案融資的方式籌集資金。由於參與融資的銀行認為鑽石的市場價格和銷售存在風險,融資工作遲遲難以完成,但是當該公司與倫敦信譽良好的鑽石銷售商簽定了長期包銷協議之後,阿施頓礦業公司很快就獲得銀行的貸款。