試論租賃業務表外融資
摘要：我國會計準則對租賃的分類及會計處理方法，區分出融資租賃和經營租賃兩大類別，使得租賃業務衍生出表外融資的功能。作為一種重要的表外融資方式，在改善企業財務報表、優化企業財務狀況、籌集企業所需資金、擴大企業經營成果的同時，也使得會計報表的資訊缺乏真實性和完整性，影響著企業利益相關者的經營決策。文章從財務會計角度，就租賃業務的表外融資進行了相關闡釋和思考。
關鍵詞：租賃;表外融資;會計財務
一、租賃業務的表外融資功能
***一***我國會計準則對租賃的分類
租賃業務作為一種傳統的表外融資方式，存在經營租賃和售後回租兩種形式。在租賃的實務操作中其分類十分複雜，從會計的角度看按照實質重於形式原則，我國會計準則將租賃分為經營租賃和融資租賃。融資租賃中與租賃資產所有權有關的全部風險和報酬在實質上發生了轉移，在會計處理上要求將其資本化，確認相應的資產和負債，對承租人租入的固定資產視同自有固定資產進行管理，它是一種表內融資方式。根據我國租賃準則，融資租賃之外的租賃都屬於經營租賃，在會計處理上不要求資本化，只需將租金均勻地計入租賃期各期的費用，反映在利潤表中。
***二***租賃業務被用於表外融資的前提條件
我國會計準則按照與租賃資產所有權相關的風險和報酬的轉移程度來區分租賃的類別;根據租賃資產投資收回的程度對不同型別的租賃採取不同的會計處理。融資租賃相當於承租人向出租人貸款購買資產，出租人類似於借款合同中的債權人，它使承租人對該項資產具有了實質性的控制權，同時也使其承擔了以約定的付款方式向出租人轉移經濟利益的義務，因此，必須將其反映於資產負債表中才能公允地反映企業的財務狀況。而對於經營租賃來說，由於租期較短，人們自然容易假設它對企業的經營狀況無重大持續的影響，因而採取簡化的會計處理方式較符合人們的思維習慣。正是這種分類標準和不同的會計處理方法，構成了租賃業務被用於表外融資、粉飾會計報表的前提條件：現行租賃分類標準在資產的所有權、使用年限、公允價值等方面做出了詳細的規定，承租人依據這些規定逃避簽訂融資租賃合同進行表外融資;租賃分類標準中需要多次用到主觀估計，如租賃資產的公允價值、剩餘使用年限、租賃資產的折現率等，這種主觀估計也為承租人進行表外融資創造了條件。
二、租賃業務表外融資的利弊
經營租賃是一種絕對合理合法的表外融資，承租方在整個租賃期內支付的租金價值一般要高於借款購入裝置需要償還的本息價值。如果企業預計裝置租賃期短於租入裝置經濟壽命時，經營租賃不僅可以節約企業開支，還能避免裝置剩餘使用壽命在企業的空耗，合理配置資源。一般而言，採用經營租賃這種融資方式對企業有以下益處：
***一***改善企業的財務報表質量，優化企業財務狀況
經營租賃可以避免表內融資行為在會計報表中反映後引起的財務狀況惡化進而影響企業的再融資，如信用等級下降、借款成本提高等，其本質是為了防止財務報表反映企業負面的財務資訊，用巧妙的手段來阻斷負面資訊的傳遞。企業通過經營租賃進行表外融資，至少從表面上使資產負債表的質量得到明顯改觀，改善了企業的財務狀況，增加了企業的償債能力，為企業的所有者和經營者帶來利益。
***二***開闢融資渠道，拓寬融資範圍，規避借款合同限制，增大企業的舉債能力
經營租賃最為直接的結果是為企業開闢了融資渠道，在使出租人獲利的同時獲取相應的利益，從而達到“雙贏”的目的。經營租賃所租入的裝置無需編列在資產負債表中，從而使得企業在獲得可用資源的同時，又保持了法規所要求的資產負債率，規避了會計準則及公認會計慣例的限制，為企業提供了較為寬廣的融資渠道。
***三***擴大企業經營成果，加大財務槓桿效應
經營租賃所租入的裝置不在資產負債表內直接反映，而佔有裝置資源所取得的經營成果卻在利潤表中反映出來，擴大了企業的經營成果。根據財務槓桿原理，當企業未來投資收益率高於資本成本時，企業負債越多，財務槓桿係數越大，其淨資產收益率則越高。表外融資加大了財務槓桿作用，提高了自有資金利潤率;同時使得另外一些反映盈利能力的比率，如總資產利潤率、固定費用利潤率等看起來也更樂觀。
***四***應付通貨膨脹對企業財務狀況和舉債能力造成的壓力
在通貨膨脹情況下，以物價穩定或者幣值不變為前提條件的歷史成本計量模式很可能造成資產負債表上的許多資產專案的價值被嚴重低估，當企業的所有者權益及相應的資產被嚴重低估時，企業的舉債能力就會大大降低。通過經營租賃將租入裝置置於財務報表之外，作為對這類資產被低估價值的抵銷，可以應付通貨膨脹對企業財務狀況和舉債能力造成的壓力。
凡事都具有兩面性，租賃業務的表外融資在改善企業財務報表、優化企業財務狀況、籌集企業所需資金、擴大企業經營成果的同時，也易對企業造成潛在危害：
一是導致企業財務報表缺乏真實性和完整性，掩蓋企業財務風險。經營租賃中租賃資產不在資產負債表中出現，阻斷了信用等級下降、借款成本提高等負面資訊的傳遞，導致企業財務報表缺乏真實性和完整性，藏匿了真實的財務風險。這不僅可能成為企業管理者矇蔽所有者及其他利益相關者的工具，而且會干擾正常規範的經濟活動，甚至會將企業自身推向崩潰的邊緣。
二是過寬融資渠道，潛藏融資風險。經營租賃所租入的裝置無需編列在資產負債表中，所以易使企業管理者忽視其帶來的償債負擔，寬廣的融資渠道潛伏著融資風險，如果企業過分利用經營租賃進行表外融資，而不能在短期內交付大額租金，極易影響現金流導致企業財務狀況惡化。
三是誇大企業經營業績，虛增企業經營利潤。經營租賃加大財務槓桿作用，使得反映盈利能力的比率看似樂觀，實則誇大企業經營業績、虛增企業所獲利潤。影響對於企業經營者的正確績效考評，誤導投資者做出錯誤決策。
三、租賃業務表外融資對企業利益相關者的影響
因經營者、所有者和債權人各方利益不同，租賃業務對不同利益相關者的影響有所差異，導致各方對利用其進行表外融資的態度也有所不同。
***一***對企業經營者的影響
對企業經營者來說，通過經營租賃方式進行表外融資通常可以帶來較為寬鬆的經營環境，能增加其可佔用的資源擴大生產能力，並運用該租賃資產獲取經濟收益。同時，也為經營者的工作業績增添光彩，給人以企業有著紮實固定資產基礎的假象，為騙取收益提供方便。因此企業經營者主觀上最願意採用表外融資。
***二***對企業所有者的影響
通過經營租賃進行表外融資可以藉助財務槓桿作用，提高企業自有資金利潤率或每股收益，當企業投資收益率高於資本成本時，表外融資可以使所有者從企業表外融資中得到利益;但是表外融資因其隱蔽性，可能使企業所有者無法得到企業實際投資收益資訊，難以辨清企業經營狀況，難以瞭解企業真實的經營前景。只有當所有者能夠明確預見企業未來投資收益率高於資本成本時，才會對錶外融資採取支援態度，否則就可能會對錶外融資採取慎重處理甚至反對的態度。
***三***對企業債權人的影響
對企業債權人來講，租賃方式的表外融資對債權人是不利的。首先，與表內融資比較缺乏更多法律上的利益保障。加大了企業實際負債比率，使得企業負債比率相對加大，所有者投資對債權人投資的保護作用降低，表內債權人收回投資的保證性也隨之降低。其次，表內債權人利益受到表外債權人利益的侵害。由於表外債權人本金受法律保護的程度低、風險大，因而表外債權人往往通過提高資金使用費來補償風險，而表外債權人要求較高的利益是對錶內債權人本應得到收益的掠奪，會造成表內債權人的收益減少，加大了表內債權人收回本息的風險。因此債權人對錶外融資主要持反對態度。***四***對潛在投資者的影響
租賃方式的表外融資對潛在投資者也是不利的。由於表外融資會使投資收益率、經營利潤率偏高，不能提供企業的實際財務狀況，對市場的潛在投資者會產生誤導作用。因此潛在投資者對錶外融資也持反對態度。
四、對現行租賃會計處理方法的思考
現行租賃會計對不同型別的租賃採取了不同的會計處理方法，不同的會計處理方法下承租人企業的財務狀況和經營成果的反映存在明顯差異，對於承租人來講經營租賃有明顯的優越性，這樣的現狀為承租人利用經營租賃獲得表外融資提供了機會。在對錶外融資的一般性進行分析的基礎上剖析經營租賃，有必要對現行會計處理方法進行改進，通過會計資訊更真實反映企業的財務狀況及經營成果。
***一***實質重於形式角度
實質重於形式原則是指交易或事項的經濟實質重於法律形式。在實際應用中，因其描述的原則化，對這一原則的理解往往過於片面化和對稱化。當判定某項交易是否使得交易中一方的經濟實質與其法律形式發生偏離時，人們通常會將注意力集中在交易中經濟實質和法律形式均發生偏離的一方，並由此推斷其對交易另一方產生的影響及其具體狀態。但是事實上，一項交易對雙方的經濟影響並非總是對稱的。具體來說，該原則要求按交易或事項的經濟影響來判定企業的資產和負債是否發生了實際的變化，同時對資產和負債的計量也應當考慮計量結果的經濟影響。
***二***經濟利益流入角度
承租人通過經營租賃獲取了租賃資產的使用權，根據物權法的規定未獲得其所有權，但是承租人為取得生產能力支付了相應的使用費。經營租賃和融資租賃都增強了企業執行的物質基礎並相應增加了一項在未來逐步轉移企業資源的義務，都是通過讓渡資產的使用權而使承租人獲得這種對未來經濟利益的控制權，從本質上都能為企業帶來未來經濟利益的流入，可以說這種“未來經濟利益的控制權”才是租賃的“實質”。
綜上所述，經營租賃作為一種重要的表外融資方式，在改善企業財務報表、優化企業財務狀況、籌集企業所需資金、擴大企業經營成果的同時，也使得會計報表的資訊缺乏真實性和完整性，並被很多企業作為粉飾會計報表和經營業績的重要工具，影響著企業利益相關者的經營決策。現行的租賃分類標準和會計處理方法在理論認識和實務操作中，不符合企業行為市場化、規範化、透明化的要求，隱匿了企業真實的信用水平。為提高會計資訊的真實性和有用性，應當及時對現有租賃會計的分類和會計處理方法進行反思並作適當改革，對企業及其利益相關者有重要意義。
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