金融工程論文

　　金融工程是風險管理的有效方式,金融工程的發展和運用提出了新的風險管理理念。下面是小編為大家整理的，供大家參考。

　　範文一：金融工程風險管理策略

　　摘要:所謂金融工程是指利用一切工程化手段來解決金融問題的技術開發，不僅包含了金融產品設計，還包含了金融產品定價、交易策略設計、金融風險管理等多個方面。本文針對金融工程的特點進行分析，並提出促進金融工程在我國金融風險管理中發展的對策。

　　關鍵詞:金融工程;風險管理;對策

　　金融工程學是20世紀80年代末到90年代初期飛速發展的一門新型學科，它包含了金融、數學、工程學、統計等學科[1]。金融工程的核心在於對新型金融產品或者業務的開發設計，其本質在於提高效率。

　　一、金融工程的特點

　　從以往對金融工程的運用中可以看出，金融工程就是一切金融活動的工程化，而工程化是指結合其它學科的內容來處理特殊問題的規範化過程。金融工程的主要特點就是工程化，是根據無套利均衡理論進行思考，並且在結合了社會發展的需要而形成的一種組合複製技術。金融工程最主要的功能就是迴避各類金融風險，從中尋找獲取利益的機會，加強在市場中的競爭力[2]。金融工程作為現代管理金融風險的主要手段，其中本身比較明顯的一個特點就是:數理化，因為在金融工程的使用中涉及到許多複雜、深奧的數理知識，需要人們掌握數理化的相關知識以及各種處理方法才能夠有效的運用，所以，數理化是金融工程較為明顯的一個特點，目前，對於數理知識的掌握和運用已經成為衡量金融工程的標誌。

　　二、金融工程和傳統風險管理方法比較之下的優點

　　在金融工程學沒有具體形成以前，人們主要運用三種手段對風險進行管理，分別是資產負債管理、保險、證券投資組合[3]。這三種手段在風險管理中都存在著一定的弊端。把這三種管理手段和金融工程相互比較，能夠發現金融工程在管理過程中有以下幾個優點:

　　1、準確性和及時性

　　市場中基本工具的變化影響著金融產品的價格，而金融工程就是以基本工具為手段滋生而來，變化的趨勢存在著微妙的規律，金融工程的性質能夠讓期貨交易在逆向相等的操縱下發現金融風險，並且能夠在交易過程中準確的防禦風險。另外，流動形成的市場能夠及時的根據市場價格做出相應的反應，有效的解決了風險管理中的時間滯後現象。

　　2、提高了金融市場的交易效率

　　目前，在市場中主要應用的金融基本工具有:現金、商業票據、債券、股票等，把金融工程的基本工具和金融風險的遠期、期貨、互換進行結合，形成了現代金融工程所應用的基本工具箱。通過各種各樣的組合，形成了巨量大金融創新產品，擴充套件了投資者的投資角度、投資型別，也給投資者帶來了合理的投資組合機會，能夠有效的把風險控制在最小。還因為金融市場中擁有“套利”機會，投資者根據金融創新就能夠獲取沒有風險的利潤，在這種情況下，金融市場上的商品如果受到其他因素的影響而失去了價格平衡，使用套利這種方法短時間內就能使產品的價格恢復平衡。

　　3、合理的避開了系統性風險帶來的損失

　　近年來，發生的一系列系統性風險事件，比如:墨西哥金融危機、東南亞金融危機等都說明了，傳統的控制風險方法已經不能滿足於現狀，必須要開發出新的方法來對金融風險進行有效的控制[4]。從控制風險的思路出發，目前主要有兩種控制風險的思路，一種是把指投資者在選擇投資專案時，把自己分別投資在幾個或者多個專案中，當金融風險產生時，對投資者帶來的損失是非常小的，證券投資組合就是這種思路的主要表現，在面對非系統性風險時，這種方法能夠較好的減少非系統性風險為投資者帶來的損失，但是，當面對系統性風險時，使用這種方法能夠收到的成果幾乎微乎其微;另一種是把風險轉移給有能力承擔或者願意承擔風險的投資者，風險越大意味了利益越大，投資者不能承擔的系統性風險，可以轉移給其他投資者進行處理。金融工程就是屬於這種方法，運用分散風險、轉移風險以及合理的控制風險等形式，能夠讓投資者合理的避開系統性風險帶來的損失，當前，金融工程已經變成現代金融市場風險管理中最主要運用的方法。

　　三、金融工程在風險管理中的實際應用

　　金融風險管理是指營利性組織和非營利性組織衡量和控制風險及回報之間的所得所失，金融風險主要包括價格風險、信用風險、投資風險、流動性風險、代理風險、行業風險、數量風險、法律法規或政策風險、人事變化風險、自然災害或突然事件等風險，而把金融工程運用到這些風險中都能起到不錯的效果，以下針對風險管理中主要存在的幾種風險進行分析。

　　1、金融工程在投資風險中的應用

　　根據相關資料得知，投資者如果在全球各個國家的股票市場進行分散化投資，能夠有效的擴充套件股票投資組合的範圍，從而為投資者帶來更多的利益。在20世紀80年代，許多西方發達國家的投資機構或投資者都使用這種方式進行投資，其中美國、英國、法國、德國這幾個國家較為突出[5]。但是，部分國家的投資機構和投資者因為外匯制度的約束以及對流動資產的管理，不能把過多的資金投入其他國家的股票市場中進行操作。而金融工程的產生，全球各個國家的投資者都能夠運用金融工程所製造的國際股票收益相互交換這種金融商品，就能有效的解決掉這個問題，從而滿足了全球投資者的需求。

　　2、金融工程在代理風險中的應用

　　代理風險是指企業所有者把企業控制權轉交他人進行代理，而所有者則成為企業的股東參與到企業利益的分紅中，目前，部分企業管理者在企業的發展過程中，沒有把股東利益最大化放在企業優先發展的位置上，沒有考慮到股東的感受，甚至有的企業管理者往往會為了自身的利益或者在任職期間的權益而犧牲了企業長久的發展[6]。在這一現狀下，企業股東可以通過金融工程來收購本企業，在股東所佔的股權成為企業中超過了法律規定的比例時，就會成為企業的管理者或者可以對企業進行重組。

　　3、金融工程在數量風險中的應用

　　數量風險是指市場對某一產品的生產量、銷售量以及交易數量不確定，這種不確定性也許會來自企業的生產方面，也有可能會來自社會對產品的需求方面。在以往主要是根據調整企業的生產過程來控制數量風險，但是，這種調整方法所產生的費用相對較多。在金融工程實現以後，根據數量風險的特徵，金融工程製造了兩種新型產品，分別是產品期權和巨集觀衍生的金融產品，企業可以分析巨集觀衍生的金融產品交易，從而分散和避開數量風險帶來的損失。

　　四、促進金融工程在我國風險管理中發展的對策

　　金融工程是根據社會需求而衍生的產物，順應了時代發展的潮流[7]。首先，我們應該正確的認識到金融工程在風險管理中的作用和價值，明確金融工程在我國風險管理髮展的地位;其次，針對我國金融工程發展較晚、缺少專業性人才的現象，在對金融工程的運用和研究中，缺少相關理論知識和實踐經驗，政府應該聘請一批金融工程專業能力較高的人才來我國授教，在學校開設金融工程相關聯的學科。同時，還需要加強對企業金融風險管理人員的培訓，讓工作人員能夠對金融工程有著全面的瞭解，通過培訓提高工作人員對金融工程的相關運用。最後，對我國目前的經濟體系和金融系統進行改善，要充分的認識到制度和業務在風險管理中的作用，還需要把金融工程的發展現狀和我國金融機構的需求以及存在的風險有效的結合起來，合理的制定出適合我國發展的金融工程方案。從事實的角度而言，金融工程本身作為風險管理技術，其只能通過金融工具的組合使用來對風險進行分散，從而以此來促使風險明確化發展。但是其本身很難真正成為減少乃至降低風險的有效途徑，因此對於金融工程的風險管理必須要理性認識，要在微觀角度促使經濟主體更全面，而在巨集觀方面由於市場投機力量的攀升，直接提高了系統風險的概率。所以，要想真正做好風險管理，就必須要採取科學化的方法及技術，同時也需充分結合風險管理實踐來將二者進行有效融合。另外，對於經濟體系和金融體系來說，金融工程的發展必須要不斷的對其經濟主體系統的內部風險控制主體加以完善，並聯合政府實施內外同步監管，這樣才能真正促使主體所承受的風險獲得全面監控和管控。

　　五、結語

　　綜上所述，金融工程是一門全新型的學科，它打破了傳統的風險管理手段，是根據社會需要而衍生的產物，作為一種新型衍生的學科，表現出了傳統風險管理所不具備的準確性和及時性;提高了金融市場的交易效率;合理的避開了系統性風險帶來的損失。根據金融工程的價值和作用來看，勢必在未來的金融風險管理中起著更重要的作用，我國應該把金融工程作為一項長期性發展的物件，從多個角度促進我國金融風險管理的形成，從而進一步加強我國的國力。作者單位:廈門大學

　　參考文獻:

　　[1]盧偉陽.淺析金融工程和外貿企業外匯風險管理[J].現代經濟現代物業下半月刊，200703:75-78.

　　[2]楊世峰.中國金融工程學科及其人才培養模式的新發展———2013年中國金融工程學年會暨金融工程與風險管理論壇綜述[J].寧夏社會科學，201305:42-45.

　　[3]李婕.金融工程在供應鏈風險管理中的應用分析[J].生產力研究，200804:32-33+37.

　　[4]左相國，張偉.金融工程在供應鏈風險管理中的應用[J].商場現代化，201009:138-139.

　　[5]沈沛龍，崔婕.金融工程學科發展和創新型人才的培養———2010年中國金融工程學年會暨金融工程與風險管理論壇綜述[J].山西財經大學學報高等教育版，201004:16-19.

　　[6]於天宇.金融工程在企業風險管理中的應用發展實踐[J].中國外資，201124:116.

　　[7]蔣燕，胡日東.金融工程在現代銀行風險管理體系構建中的應用[J].價值工程，200509:114-116.

　　範文二：金融工程在金融風險管理中的比較優勢

　　金融風險是在金融機構經營過程中，一種預期遭受損失的可能性。而金融風險管理就是在衡量和識別風險的基礎上，對未來可能發生風險進行控制準備的處置方案，以確保最小化金融風險。在金融風險管理中，金融工程是一種新型的風險管理手段，提供了期貨、遠期、期權、互換價格等風險管理工具，並在不斷的對金融商品的組合中創造出更新穎的金融工具，有效的規避了因經濟波動而帶來的金融風險。

　　一、傳統風險管理方式的不足

　　在金融工程之前，主要存在三種風險管理方式，分別是資產負債管理、保險以及證券組合投資。這是一種“表內控制法”管理方式，是指在企業負債資產表具體專案的基礎上，根據調整企業業務中負責與資產的不同組合來消除風險。

　　一資產負債管理

　　從整體結構來說，這樣的風險管理方式存在一定缺陷。因為其對資產的負債業務進行了重新調整，顯現出來明顯的弊端。具體表現為資金量耗用過大、成本高、信用風險以及時滯性。資金量耗用過大是指資產負債管理方式中調整負債資產結構、設定風險基金等都要耗用過多的資金，甚至在某些特殊情況下要故意構成對稱的基礎交易，導致了資金的過度耗用。交易的成本較高是指為了實現交易的正常匹配，在協商過程中往往會花費大量的金錢和時間，並且以犧牲利益機會為代價，使得資產負債管理的交易成本被不斷抬高。信用風險是指企業在追求業務目的過程中，會不斷在負債專案上作出調整，而如果在調整中涉及多個公司，難免會因調整的偏差丟失部分客戶，從一定程度上給企業總體帶來信用風險。調整的時滯性是指資產負債管理的風險管理措施包含業務的調整、談判以及實施，這些措施有一定的過程，因此在這個調整階段不能滿足短期金融市場的價格。所以在面對金融風險時，資產的負債管理措施往往不能及時的防止風險產生的損失。總之，資產負債管理方式的不足就在於用時長、見效慢、成本高、並有著侷限性的應用範圍。

　　二保險

　　長期以來，保險一直是作為社會風險和自然風險的主要處理手段。近幾年，海上保險、財產保險、人身保險等都得到了迅猛的發展。但在財務、金融等風險處理上，保險的作用顯得十分侷限。進行投保需要具備五個方面的基本要素。一是意外性，二是偶然性，三是非投機性，四是風險大量標，五是重大損失的可能性。而債券買賣，股票買賣，期貨交易等因為匯率、利率等金融因素產生的風險，都屬於不能投保範圍。這個原理很簡單，面對同樣的價格風險，企業財務表現不會彼此獨立，他們有著正相關的聯絡。在這樣的情況之下，保險的大部分法則都被限制了，能起到作用的只是有形的風險，這一類風險從某種程度上說從屬於非系統風險。股票、證券、期貨交易等屬於投機性風險，是持有、轉讓的盈利過程，所以在可保範圍外。伴隨著金融社會的不斷髮展，保險服務由於存在侷限性，遠遠不能企及人們對於風險管理的需求。

　　三證券組合投資

　　所謂的組合投資就是用劃分比例、分擔風險的方式來進行風險管理。證券組合投資理論認為，風險與預期收益是優化證券投資的兩個主要評估條件，但投資者無法做到縮小風險又獲得最大收益，因此兩者之間必須衡量一個傾向。而證券組合通過劃分比例、分擔風險的方式將風險縮小化了，因此所獲得的收益也是被適量化了，這個預期收益的值介於各單項證券投資最大收益與最小收益之間。在傳統的金融市場中，這個方式是最佳的風險管理手段。不過，隨著經濟體制不斷髮展，證券組合投資的管理方式也出現了缺陷。首先，對於投資者而言，其並不滿足於獲取微小的利潤，大部分投資者願意冒一定的風險以取得利潤最大化。其次，證券組合投資的內涵並不是降低風險，而是分拆風險，從整體上而言，只是風險造成的影響變小了，並非風險發生機率降低。調查表明，在證券市場上，系統性風險至少佔到了總風險的一半以上，甚至更多。這就意味著證券組合投資即使耗費大量精力與財力，也依然無法規避主流的市場風險。

　　二、金融工程與傳統風險管理的比較優勢

　　一金融工程的概念

　　金融工程是在經濟形勢不斷髮展，以及人們對新的風險手段強烈的需求中應運而生的。其是以衍生工具為主要手段的風險管理方法，金融工程能夠將分散於社會經濟各角落的風險集中到衍生交易市場，再重新整合進行分配，使套期保值者在此過程中規避大部分的風險，從而達到有效的風險管理。

　　二金融工程的比較優勢

　　1.更準確更時效。基礎工具的變動影響著價格，而金融工程的衍生性是以衍生工具為手段，這種波動的趨勢有著一定的規律性。這種性質可以讓期貨交易在逆向相等的操作下鎖定風險，在衍生交易精確的匹配和定價中準確抵擋風險。同時，流動的衍生市場可以及時對市場價格變化做出反應，很好的處理了風險管理過程中的時滯問題。

　　2.成本優勢。衍生交易的槓桿比例較高，在操作衍生工具時可以利用財務槓桿方式。這種方式是以少量資金控制大額交易，在少量運用資金的情況下，充分節約公司套期保值成本。而對於衍生工具來說，由於場內交易創設了風險轉移市場，使風險被集中化，更易於處理。也在這個過程中，促進了交易集中化、標準化，大幅度降低了尋找交易物件的資訊成本和交易成本。

　　3.更加靈活。場內交易能夠根據交易者的需要和方便隨時進行拋補，期權購買者擁有拒絕履約的權利。而場外交易更多則是為了投資者而設定。另外，以金融衍生工具為素材，可以讓銀行投資家隨時根據客戶需求生產金融產品，這樣的靈活程度是其他傳統風險管理手段所望塵莫及的。

　　三、結束語

　　在金融一體化不斷加深的今天，金融風險管理的作用越來越重要。傳統的風險管理方法因其侷限性不能很好的滿足人們對風險管理的要求，而金融工程的創新衍生工具手段，表現出了傳統風險管理所缺少的靈活性、時效性及低成本等特點，其在未來金融風險管理的發展上必將起到重要作用。