武仙(？～1234)

[拼音]：jinrong shichang

[英文]：financial market

資金供求雙方運用各種金融工具，通過各種途徑實現貨幣借貸和資金融通的交易活動的總稱。其含義有廣義和狹義之分。廣義是指金融機構與客戶之間、各金融機構之間、客戶與客戶之間所有以資金商品為交易物件的金融交易，包括存款、貸款、信託、租賃、保險、票據抵押與貼現、股票債券買賣等全部金融活動。狹義則一般限定在以票據和有價證券為交易物件的融資活動範圍之內。

沿革

廣義金融市場的發展歷史可以追溯到公元前2000年巴比倫寺廟經營的貨幣保管和收取利息的放款業務。中國金融市場的起點則可上溯到公元前11世紀的周朝，當時，以“泉府”為中心的賒貸業務開始發展。

較正規的金融市場在中世紀已經奠定基礎。貨幣兌換業和金匠業從11世紀開始向現代銀行業過渡；賣方向買方提供的延期付款信用已在國際貿易中廣泛使用，與此有關的保險業務也發展起來；支票、匯票等信用工具在14世紀初開始出現；存在於14～15世紀熱那亞的“扎佩爾”和“毛恩”股份集團已經以股份有限公司的形式組織起來，它們向認股人提供的認股文書，可以作為個人財產憑證轉讓；16世紀初在倫敦和安特衛普等主要商業金融中心出現了外幣交易所。

阿姆斯特丹證券交易所於1680年開市，被認為是以股票交易市場為中心的狹義金融市場的起點。以後，由於股份有限公司逐漸成為主要的企業組織形式，商業信用的廣泛採用，和以銀行為主體的金融機構的活動日益滲透到社會經濟生活的各個方面，金融市場迅速發展起來。第二次世界大戰前金融市場的發展主要以擴大金融與其他經濟活動的聯絡面為特徵，戰後特別是60年代以來，金融市場的發展則主要以深化金融對其他經濟活動的滲透程度為特徵。這種特徵通過一系列金融創新表現出來。

特徵

與一般商品市場相比較，金融市場的主要特徵在於：

（1）商品的單一性和價格的相對一致性。金融市場的交易物件不是具有各種使用價值的物質商品，而是單一的貨幣形態的資金商品。資金商品無質的差別性，只有單一的貨幣形態和單一的“使用價值”──獲得收益的能力。資金商品的“價格”為利率。由於信用期限與安全可靠程度不同，各種不同的金融商品的利率也不相同。它們形成一個相對穩定的結構並隨資金供求關係的變化而共同變化。

（2）投資收益和風險遠遠超過一般商品市場。在一般商品市場上，商品價格圍繞著商品價值上下浮動，雖然市場供求狀況對商品價格有重要的影響，但商品成交價格與商品實際價值的差異從長期來看是不大的。金融商品的價格則主要取決於資金商品供求狀況，它可能遠遠超過平均利潤率，也可能跌到零以下（按實際利率計算）。這就使金融市場上交易活動變得錯綜複雜，價格波動劇烈。

（3）有形市場與無形市場並存。金融市場在發展的最初階段，一般都有固定的地點和工作設施，稱為有形市場，其典型形式就是證券交易所。隨著商品經濟、科學技術和金融市場交易活動本身的發展，金融市場很快突破了固定場所的限制，一方面，高度組織化的證券交易所等機構不斷擴充套件和完善，另一方面，通過計算機、電傳、電話等設施進行的資金借貸活動已跨越城市、地區和國界等地域上的界限，把整個世界聯成一個龐大的市場。

市場參加者

最初主要是資金盈餘或不足的企業和個人以及金融中介機構。隨著商品經濟和金融市場的發展，現代金融市場的參加者已擴大到社會經濟生活中的各個部門，包括企業、個人、政府機構、商業銀行、中央銀行、證券公司、保險公司、各種基金會等。按照它們進入市場的身份，就某一時點作靜態考察，可分為資金供應者、資金需求者、中介人和管理者四大型別。在金融市場上促進交易進行的力量有兩種：

（1）參加者自身對利潤的追求。資金供給者供應資金是為了獲取利息或紅利；資金需求者籌措資金是為了獲取比支付利息或紅利更多的利潤收入；資金中介機構提供各種服務是為了獲取手續費收入或賺取差價收入。這種參加者自身對利潤的追求，推動著資金從盈餘部門向短缺部門流動。

（2）參加者之間的相互競爭。不僅資金供求雙方存在著競爭，資金需求者之間、資金供給者之間也同樣存在著競爭。正是這些錯綜複雜的競爭，引導著資金的流向、流量和流速，促使資金從效益低的部門向效益高的部門流動，從而實現資金的優化配置。

市場結構

按照交易工具的期限、交易方式、交易時間和地點的不同，可將金融市場分為如下幾類：

（1）按金融工具上約定的期限差別分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場交易的物件是較短期 (1年以內)的票據和有價證券，一般具有“準貨幣”的性質，流動性強，安全性大，但收益較資本市場 (1年以上)交易物件為低。貨幣市場的功能主要是進行短期資金融通。資本市場交易物件一般是較長期的有價證券，如股票、債券等。長期有價證券大都具有投資性質，所以資本市場主要以籌集運用長期資金為特點。

（2）按成交後是否立即交割，分為現貨市場和期貨市場。現貨市場是指即期買賣，立即交割（一般在成交當日或 3日內進行）的交易市場。期貨市場是指先行成交，而在以後某一約定時間交割的交易市場。

（3）以證券的新舊為標準，分為證券發行市場(一級市場)和證券轉讓市場（二級市場）。前者指新發行的股票、債券的初次認購，以及包銷後轉手的市場。後者指已發行證券的買賣市場。

（4）按交易標的物分為票據市場、證券市場、外匯市場、黃金市場等。

（5）按地理範圍分為地方性、全國性、區域性、國際性金融市場等。