債券的概念

　　債券是國家、地方政府、上市公司，或私人公司為解決財政上的困難而發行的有價證券。債券的利息承諾是契約性的，不論債券人的財務狀況如何，債券發行商均有義務於利息釋出或債券到期當日，交付利息或本金予債券持有人。最常見的債券為定息債券、浮息債券以及零息債券。

　　債券是投資者憑以定期獲得利息、到期歸還本金及利息的證書。債券持有者是債權人***Creditors***，發行者為債務人***Debtors***。與銀行信貸不同的是，債券是一種直接債務關係。銀行信貸通過存款人——銀行，銀行——貸款人形成間接的債務關係。債券不論何種形式，大都可以在市場上進行買賣，並因此形成了債券市場。

　　債券特徵債券作為一種債權債務憑證，與其他有價證券一樣，也是一種虛擬資本，而非真實資本，它是經濟執行中實際運用的真實資本的證書。

債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特徵：

　　1.償還性債券一般都規定有償還期限，發行人必須按約定條件償還本金並支付利息。

　　2.流通性債券一般都可以在流通市場上自由轉讓。

　　3.安全性與股票相比，債券通常規定有固定的利率。與企業績效沒有直接聯絡，收益比較穩定，風險較小。此外，在企業破產時，債券持有者享有優先於股票持有者對企業剩餘資產的索取權。

　　4..收益性債券的收益性主要表現在兩個方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。

公司公開發行債券通常需要由債券評信機構評定等級。債券的信用等級對於發行公司和購買人都有重要影響。這是因為：

        1.債券評級是度量違約風險的一個重要指標，債券的等級對於債務融資的利率以及公司債務成本有著直接的影響。一般說來，資信等級高的債券，能夠以較低的利率發行;資信等級低的債券，風險較大，只能以較高的利率發行。另外，許多機構投資者將投資範圍限制在特定等級的債券之內。

        2.債券評級方便投資者進行債券投資決策。對廣大投資者尤其是中小投資者來說，由於受時間、知識和資訊的限制，無法對眾多債券進行分析和選擇，因此需要專業機構對債券的還本付息的可靠程度進行客觀、公正和權威的評定，為投資者決策提供參考。

 國際上流行的債券等級是3等9級。AAA級為最高階，AA級為高階，A級為上中級，BBB級為中級，BB級為中下級，B級為投機級，CCC級為完全投機級，CC級為最大投機級，C級為最低階。