專案融資可行性分析

　　專案融資作為近30年來國際金融市場的一個重要創新，不僅為吸引私人資本、商業資本和國際資本提供了更加靈活多樣的投資渠道，也為各國能源發展及基礎設施建設以及當地經濟發展提供了強有力的資金支援。下面是由小編分享的，希望對你有用。

　　1.公司概況

　　如:投資說明、風險因素、投資回報分析、經營分析與預測、財務報告、公司的情況、公司***和所屬行業、公司的組織結構、產品的渠道、外部環境等。

　　2.公司管理

　　如:股東和高階職員的情況、股權分配、公司的顧問、無形資產、稅收等。

　　3.投資說明

　　如:投資建議、貸款的條件***期限、利率、支付***、資本結構、投資抵押和擔保、財務報告、資金支出、投資者投資後的股本結構、集資費用等。

　　4.風險因素

　　如資源風險、管理風險、政策風險、市場風險、生產風險、勞動力風險等。

　　5.投資回報

　　6.經營分析與預測

　　7.財務報告

　　如資產負債表、損益表、現金流量表、產品的相關報道、榮譽等。

　　專案融資同其它融資的差別

　　專案融資用來保證貸款償還的依據是專案未來的現金流量和專案本身的資產價值，而非專案投資人自身的資信，具有以下特點。

　　1、有限追索或無追索

　　在其它融資方式中，投資者向金融機構的貸款儘管是用於專案，但是債務人是投資者而不是專案，整個投資者的資產都可能用於提供擔保或償還債務;也就是說債權人對債務有完全的追索權，即使專案失敗也必須由投資者還貸，因而貸款的風險對金融機構來講相對較小。而在專案融資中，投資者只承擔有限的債務責任，貸款銀行一般在貸款的某個特定階段***如專案的建設期***或特定範圍可以對投資者實行追索，而一旦專案達到完工標準，貸款將變成無追索。

　　無追索權專案融資是指貸款銀行對投資者無任何追索權，只能依靠專案所產生的收益作為償還貸款本金和利息的唯一來源，最早在上世紀30年代美國得克薩斯油田開發專案中應用。由於貸款銀行承擔風險較高，審貸程式複雜，效率較低等原因，目前已較少使用。

　　2、融資風險分散，擔保結構複雜

　　由於專案融資資金需求量大，風險高，所以往往由多家金融機構參與提供資金，並通過書面協議明確各貸款銀行承擔風險的程度，一般還會形成結構嚴謹而複雜的擔保體系。如澳大利亞波特蘭鋁廠專案，由5家澳大利亞銀行以及比利時國民銀行、美國信孚銀行、澳洲國民資源信託資金等多家金融機構參與運作。

　　3、融資比例大，融資成本高

　　專案融資主要考慮專案未來能否產生足夠的現金流量償還貸款以及專案自身風險等因素，對投資者投入的權益資本金數量沒有太多要求，因此絕大部分資金是依靠銀行貸款來籌集的，在某些專案中甚至可以做到100%的融資。

　　由於專案融資風險高，融資結構、擔保體系複雜，參與方較多，因此前期需要做大量協議簽署、風險分擔、諮詢顧問的工作，需要發生各種融資顧問費、成本費、承諾費、律師費等。另外，由於風險的因素，專案融資的利息一般也要高出同等條件抵押貸款的利息，這些都導致專案融資同其它融資方式相比融資成本較高。

　　4、實現資產負債表外融資

　　即專案的債務不表現在投資者公司的資產負債表中。資產負債表外融資對於專案投資者的價值在於使某些財力有限的公司能夠從事更多的投資，特別是一個公司在從事超過自身資產規模的投資時，這種融資方式的價值就會充分體現出來。這一點對於規模相對較小的我國礦業集團進行國際礦業開發和資本運作具有重要意義。由於礦業開發專案建設週期和投資回收週期都比較長，如果專案貸款全部反映在投資者公司的資產負債表上，很可能造成資產負債比失衡，影響公司未來籌資能力。

　　專案融資的參與者

　　由於專案融資的結構複雜，因此參與融資的利益主體也較傳統的融資方式要多。概括起來主要包括以下幾種：專案公司、專案投資者、銀行等金融機構、專案產品購買者、專案承包工程公司、材料供應商、融資顧問、專案管理公司等。

　　專案公司是直接參與專案建設和管理，並承擔債務責任的法律實體。也是組織和協調整個專案開發建設的核心。專案投資者擁有專案公司的全部或部分股權，除提供部分股本資金外，還需要以直接或間接擔保的形式為專案公司提供一定的信用支援。金融機構***包括銀行、租賃公司、出口信貸機構等***是專案融資資金來源的主要提供者，可以是一兩家銀行，也可以是由十幾家銀行組成的銀團。

　　專案融資過程中的許多工作需要具有專門技能的人來完成，而大多數的專案投資者不具備這方面的經驗和資源，需要聘請專業融資顧問。融資顧問在專案融資中發揮重要的作用，在一定程度上影響到專案融資的成敗。融資顧問通常由投資銀行、財務公司或商業銀行融資部門來擔任。

　　專案產品的購買者在專案融資中發揮著重要的作用。專案的產品銷售一般是通過事先與購買者簽訂的長期銷售協議來實現。而這種長期銷售協議形成的未來穩定現金流構成銀行融資的信用基礎。特別是資源性專案的開發受到國際市場需求變化影響、價格波動較大，能否簽訂一個穩定的、符合貸款銀行要求的產品長期銷售協議往往成為專案融資成功實施的關鍵。如澳大利亞的阿施頓礦業公司開發的阿蓋爾鑽石專案，欲採用專案融資的方式籌集資金。由於參與融資的銀行認為鑽石的市場價格和銷售存在風險，融資工作遲遲難以完成，但是當該公司與倫敦信譽良好的鑽石銷售商簽定了長期包銷協議之後，阿施頓礦業公司很快就獲得銀行的貸款。