財務基準收益率的影響因素有哪些

　　財務基準收益率是指建設專案財務評價中對可貨幣化的專案費用與效益採用折現方法計算財務淨現值的基準收益率，是衡量專案財權內部收益率的基準值，是專案財務可行性和方案比選的主要判據。那麼?

　　事實上，影響財務基準收益率的因素有很多。其中資金成本是最基本的影響因素，此外還包括專案所面臨的風險因素.通貨膨脹.資源供給.市場需求.專案目標.資金時間價值等方面。總體看來。以上諸多因素對財務基準收益率的影響主要體現在資金供應和資金成本.機會成本.風險因素和通貨膨脹四個方面。

　　財務基準收益率的影響因素：資金成本

　　資金成本是為取得和使用資金所必須支付的費用。債務資金的成本主要包括支付給債權人的利息和金融機構的手續費;權益資金的資金成本主要包括髮放給股東的股息和金融機構的手續費。顯然專案投資所能獲得的利潤首先要補償資金成本，然後才是專案的淨所得，因此。專案的基準收益率必須大於資金成本。也就是說資金成本是專案基準收益率確定的下限。這一點從以上兩種確定方法中可以看出。

　　財務基準收益率的影響因素：機會成本

　　機會成本是指投資者將有限的資金用於除擬建專案以外的其他投資機會所能獲得的最好收益。換言之。由於資金有限。當把資金投入擬建專案時。將失去從其他最好的投資機會中獲得收益的機會。機會成本在一定程度上受到投資者主觀因素的影響。或者可以理解為權益資金的資金成本。這樣就可以根據資本資產定價模型法***CAPM***確定其取值。

　　財務基準收益率的影響因素：風險因素

　　投資風險是實際收益對投資者預期收益的背離。風險可能給投資者帶來超出預期的收益。也可能給投資者帶來超出預期的損失。在一個完備的市場中。收益與風險成正相關，要獲得高的投資收益就要承擔大的風險。也正是由於風險的存在。才使得投資者期望獲得較高的收益來彌補可能發生的風險損失。因此。在專案經濟評價中，通過確定一個更高的收益率來反映投資者的這一需要。

　　財務基準收益率的影響因素：通貨膨脹

　　由於通貨膨脹影響。會使得專案的各種費用支出上升。從而使投資者的實際收益下降。如果在專案經濟評價的基礎資料時。是按照基準年的不變價格進行預測的。沒有考慮通貨膨脹導致的價格上漲因素。那麼在確定基準收益率時。就應該考慮通貨膨脹的影響。綜上所述。基準收益率是專案經濟評價和比較的前提條件。是計算經濟評價指標的基礎。是投資者選擇專案的依據。因此基準投資收益率決定了專案的取捨。但其確定卻受諸多因素的影響。其測算所需的基礎資料複雜且較難蒐集。為此。《方法與引數》規定了財務基準收益率的選用依據：對政府投資專案以及按政府要求進行經濟評價的建設專案採用行業基準收益率;企業投資的各類建設專案參考選用行業基準收益率;在中國境外投資的建設專案要首先考慮國家風險因素。