什麼叫二級債券

　　你知道麼。你知道二級債券中有多少不為人知的祕密麼。下面由小編為你分享二級債券的相關內容，希望對大家有所幫助。

　　你應該瞭解的債券型基金之二級債基

　　二級債基分類標準及特點

　　債券型基金要求不低於80%的基金資產投資於債券，這就意味著其餘不超過20%的資產可以靈活運作，若在基金合同中約定這部分資金可以投資股票二級市場，屬於二級債基，可以適當參與二級市場股票買賣。由於其投資組合中有一定的權益類工具，二級債基和股市關聯度相對較高。

　　二級債基的特點：

　　二級債基一方面可以少量投資二級市場中的股票，另一方面還可以投資可轉債。這樣一來，在股市行情走好的時候，能夠以不高於基金資產20%的比例投資二級股票市場，分享股市上漲的紅利，如在2014年，二級債基表現較好;當經濟處於衰退階段，股票市場步入熊市階段時，可以通過基金投資組合中不低於80%的比例投資於債券獲取穩健收益。

　　風險收益特徵：

　　二級債基在增加收益的同時，也放大了投資組合的風險。一方面，除了債券投資面臨的風險外，還要考慮股市中的風險;另一方面，在研究跟蹤這類基金時，要特別留意它們對於可轉債的配置情況。對於一些投資風格激進的二級債基，在債券配置方面重倉可轉債之後，其組合的特性更接近於混合型基金。

　　注：如果沒有特殊說明，且持有可轉債權重較大，則其風險要高於普通的二級債基，因為其持倉裡面的可轉債與股市相關性很強且存在很大的不確定性。

　　適合人群：

　　二級債基產品定位是偏重防守，適度進攻，適合本質上偏好中低風險的投資者，同時還希望獲取一定股市收益的投資者。此外，同一支二級債基按收費方式可分為A、B、C三類，其中，A、B類收費方式採用較為常見的前、後端收費方式，適合投資期限相對較長、或資金量較大的投資者;C類收費方式不收取認購、申購費，收取一定比例的銷售服務費，更適合投資期限相對較短的投資者。

　　考量基金經理資產配置能力

　　相對於一級債基和純債基金而言，二級債基可投資的資產範圍更加寬泛，這就使得資產配置成為這一型別基金非常重要的收益來源。由於各類資產在不同的巨集觀經濟和市場環境下表現各異，這就給投資管理人提供了豐富的策略選擇，需要考慮如何合理選擇最優的資產類別來使收益最大化，或通過各類資產之間的相關性降低組合風險。

　　二級債基不僅需要基金經理具有優秀的大類資產配置能力，同時還考驗基金經理在各類資產中獲取超額收益的能力。通常純債基金經理可以不用深入地跟蹤股票市場，但是二級債基的基金經理需要對股票市場也有非常強的投資能力，要有更強大的資產管理能力、更廣泛的投資研究範圍以及更深厚的經驗。加之最近信用債違約風險出現，需要注重交易層面的收益，同時致力於管控好市場風險、信用風險以及可能出現的流動性風險，控制組合久期和槓桿，讓投資者承擔與其承受能力匹配的投資風險。

　　如何選擇二級債基

　　基金戰勝市場的能力，也就是它獲取超額收益的能力。所謂超額收益，是指在一定的時間範圍內，基金淨值增長率減除該基金業績比較基準後的收益率。

　　以2014年為例，滬指漲幅超過20%，大部分基金淨值穩步攀升，其中漲幅較好的基金大多是二級債基。在牛市中，由於配置了一定權重的股票，相對純債基金來看，二級債基可以帶來更大的收益;在熊市中，相對股票型債基，二級債基能降低風險。在風險上，二級債基要高於純債基金，對於不滿足較低收益的投資者來說，二級債基可以往往會帶來驚喜。

　　選擇合適的二級債基可以考慮以下因素：

　　1、關注基金經理過往業績。一隻基金業績的穩定與否，與基金經理的投資風格、投資理念、投資業績、投資策略及投資能力密切相關。

　　2、瞭解債券投資標的。儘管二級債基有不低於80%的資產投資債市，但券種的選擇同樣能夠影響基金未來的收益。債市主要由國債、央票等無信用風險債券和以企業債為代表的信用債兩大部分組成，可根據債市情況選擇相應的券種，同時，二級債基中的權益資產部分對收益影響很大，要關注資產組合中股票的風險和收益，在市場沒有趨勢性機會的情況下，二級債基股票倉位不宜過高。由於從去年開始信用債風險逐漸暴露，公募基金頻繁“踩雷”，在信用債風險大幅上升的情況下，對於風險厭惡的投資者來說，可以更多關注以追求絕對收益為目標，嚴控風險的二級債基。

　　3、關注基金公司綜合資產管理能力。與純債基金只投資債市不同，二級債基不僅投資債市，同時參與一級市場新股申購及二級市場股票投資，這就對基金公司綜合資產管理能力提出了更高的要求。綜合資產管理能力較好的基金公司在二級債基的運作中具有一定優勢。

　　4、注意可轉債的比例及收費方式。由於可轉債本身風險較高，且流動性不及股票，因此或會造成這些基金整體組合的風險較高，選擇時注意對可轉債的相關說明。同時，根據不同的投資期限，選擇合適的收費方式的二級債基。