專案融資模式的基本原則

　　專案融資是二十世紀八十年代被引進我國的一種新型融資方式。與傳統的融資方式不同,它以專案為嚮導,依靠專案自身的經濟強度作保證,可用較少的資本金獲得鉅額的貸款。下面是由小編分享的，希望對你有用。

　　一、有限追索

　　實現融資對專案投資者的有限追索，是設計專案及資模式的一個最基本的原則，追索形式和追索的程度，取決於貸款銀行對一個專案的風險評價以及專案融資結構的設計，具體說來取決於專案所輛處行業的風險係數、投資規模，投資結構、專案開發階段、專案經濟強度、市場安排以及專案投資者的組成、財務狀況、生產技術管理、市場銷售能力等多方面因素。

　　為了限制融資對專案投資者的追素責任，需要考慮：第一，專案的經濟強度在正常情況下是否足以支援融資的債務償還;第二，專案融資是否能夠找到強有力的來自投資者以外的信用支援;第三，對於融資結構的設計能否作出適當的技術性處理。

　　二、專案風險分擔

　　保證投資老不承擔專案的全部風險責任是專案融資模式設計的第二條基本原則，其問題的關鍵是如何在投資者、貸款銀行以及其他與專案及有關的第三方之間有效地劃分專案的風險。例如專案投資者可能需要承擔全部的專案建設期和試生產期風險，但是在專案建成投產以後，投資者所承擔的強風險責任將有可能被限制在一個特殊性確定的範圍內，如投資者有可能只需要以購買專案全部或者絕大部分產品的方式承擔專案的市場風險，而貸款銀行也可能需要承擔專案的一部分經營風險。

　　三、實現投資者對專案百分之百融資的要求

　　任何專案的投資都需要專案投資者注入一定的股本資金作為專案開發的支援。然而這種股本資金的注入方式可以比傳統的公司融資更為靈活。例如，如果投資者希望專案建設所需要的全部資金做到百分之百的融資，則投資者的股本資金可以考慮以擔儲存款、信用證擔保等非傳統形式出現。但是這時需要在設計專案融資結構過程中充分考慮如何最大限度地控制專案的現金流量，保證現金流量不僅可以滿足專案融資結構中正常債務部分的融資要求，而且還可以滿足股本資金部分融資的要求。

　　四、處理專案融資與市場安排之間的關係

　　專案融資與市場安排之間的具有兩層含義，長期的市場安排是實現有限追索專案融資的一個信用保證基礎;其次，以合理的市場價格從投資專案中獲取產品是很大一部分投資者從事投資活動的主要動機。國際專案融資在多年的發展中積累了大量處理融資與市場關係的方法和手段。如何利用這些市場安排的手段，最大限度地實現融資利益與市場安排利益相結合，應該成為專案投資者設計專案融資模式的一個重要考慮因素。

　　五、處理專案投資者的近期融資戰略和遠期融資戰略

　　大型工程的專案融資一般都是7-10年中長期貸款。近些年最長的甚至可以達到20年左右。也有投資者的融資戰略會是一種短期戰略，如果決定採用專案融資的各種基本因素變化不大。就長期保持專案融資的結構;一旦這些因素朝著有利於投資者的方向發生較大變化時，他們就會希望重新安排敲資結構，放鬆或取消銀行對投資者的種種限制，降低融資成本，這就是在專案融資中經常會遇到重新融資問題"。

　　六、實現投資者非公司負債型融資的要求

　　通常來講，專案是以專案負債的形式融資。例如，在專案融資中可以把一項貸款或一項為貸款提供的擔保設計成為"商業交易"的形式，按照商，業交易來處理，這樣，既實現了融資的安排，也達到了不把這種貸款或擔保列入投資者的資產負債表的目的，這樣就可以不影響提供貸款或擔保人的信用地位。另一種做法是採取"BOT" 專案融資模式。這是近十年未在東南亞國家中首先發展起來的一種融資結構，政府以"特許權合約"為手段，利用私人資本和專案融資興建本國的基礎設施，一方面達列了改善本國基礎設施狀況的目的，另一方面又減少了政府的直接債務。

　　在把握以上專案融資特點和原則的基礎上，專案投資者可根據專案的具體情況和要求設計合適的融資模式。目前，國際上通行的專案融資模式有：無形資產資本化模式、特許經營融資模式，回購式契約模式，產業投資基金模式、資產併購重組模式、專案上市模式、銀團貸款模式等。

　　專案融資的主要方式

　　第一種是基金組織

　　手段就是假股暗貸。所謂假股暗貸顧名思義就是投資方以入股的方式對專案進行投資但實際並不參與專案的管理。到了一定的時間就從專案中撤股。這種方式多為國外基金所採用。缺點是操作週期較長，而且要改變公司的股東結構甚至要改變公司的性質。國外基金比較多，所以以這種方式投資的話國內公司的性質就要改為中外合資。

　　第二種融資方式是銀行承兌

　　投資方將一定的金額比如一億打到專案方的公司帳戶上，然後當即要求銀行開出一億元的銀行承兌出來。投資方將銀行承兌拿走。這種融資的方式對投資方大大的有利，因為他實際上把一億元變做幾次來用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來。起碼能夠貼現80%。但問題是公司賬戶上有一億元銀行能否開出一億元的承兌。很可能只有開出80%到90%的銀行承兌出來。就是開出100%的銀行承兌出來，那公司帳戶上的資金銀行允許你用多少還是問題。這就要看公司的級別和跟銀行的關係了。另外承兌的最大的一個缺點就是根據國家的規定，銀行承兌最多隻能開12個月的。大部分地方都只能開6個月的。也就是每6個月或1年你就必須續簽一次。用款時間長的話很麻煩。

　　第三種融資的方式是直存款

　　這個是最難操作的融資方式。因為做直存款本身是違反銀行的規定的，必須企業跟銀行的關係特別好才行。由投資方到專案方指定銀行開一個賬戶，將指定金額存進自己的賬戶。然後跟銀行簽定一個協議。承諾該筆錢在規定的時間內不挪用。銀行根據這個金額給專案方小於等於同等金額的貸款。注:這裡的承諾不是對銀行進行質押。是不同意拿這筆錢進行質押的。同意質押的是另一種融資方式叫做大額質押存款。當然，那種融資方式也有其違反銀行規定的地方。就是需要銀行籤一個保證到期前30天收款平倉的承諾書。實際上他拿到這個東西之後可以拿到其他地方的銀行進行再貸款的。

　　第四種融資的方式是銀行信用證

　　國家有政策對於全球性的商業銀行如花旗等開出的同意給企業融資的銀行信用證視同於企業帳戶上已經有了同等金額的存款。過去很多企業用這個銀行信用證進行圈錢。所以國家的政策進行了稍許的變動，國內的企業很難再用這種辦法進行融資了。只有國外獨資和中外合資的企業才可以。所以國內企業想要用這種方法進行融資的話首先必須改變企業的性質。

　　第五種融資的方式是委託貸款

　　所謂委託貸款就是投資方在銀行為專案方設立一個專款賬戶，然後把錢打到專款賬戶裡面，委託銀行放款給專案方。這個是比較好操作的一種融資形式。通常對專案的審查不是很嚴格，要求銀行作出向專案方負責每年代收利息和追還本金的承諾書。當然，不還本的只需要承諾每年代收利息。

　　第六種融資方式是直通款

　　所謂直通款就是直接投資。這個對專案的審查很嚴格往往要求固定資產的抵押或銀行擔保。利息也相對較高。多為短期。個人所接觸的最低的是年息18。一般都在20以上。

　　第七種融資方式就是對衝資金

　　市面上有一種不還本不付息的委託貸款就是典型的對衝資金。

　　第八種融資方式是貸款擔保

　　市面上多投資擔保公司，只需要付高出銀行利息就可以拿到急需的資金。

　　專案融資的參與者

　　由於專案融資的結構複雜，因此參與融資的利益主體也較傳統的融資方式要多。概括起來主要包括以下幾種：專案公司、專案投資者、銀行等金融機構、專案產品購買者、專案承包工程公司、材料供應商、融資顧問、專案管理公司等。

　　專案公司是直接參與專案建設和管理，並承擔債務責任的法律實體。也是組織和協調整個專案開發建設的核心。專案投資者擁有專案公司的全部或部分股權，除提供部分股本資金外，還需要以直接或間接擔保的形式為專案公司提供一定的信用支援。金融機構***包括銀行、租賃公司、出口信貸機構等***是專案融資資金來源的主要提供者，可以是一兩家銀行，也可以是由十幾家銀行組成的銀團。

　　專案融資過程中的許多工作需要具有專門技能的人來完成，而大多數的專案投資者不具備這方面的經驗和資源，需要聘請專業融資顧問。融資顧問在專案融資中發揮重要的作用，在一定程度上影響到專案融資的成敗。融資顧問通常由投資銀行、財務公司或商業銀行融資部門來擔任。

　　專案產品的購買者在專案融資中發揮著重要的作用。專案的產品銷售一般是通過事先與購買者簽訂的長期銷售協議來實現。而這種長期銷售協議形成的未來穩定現金流構成銀行融資的信用基礎。特別是資源性專案的開發受到國際市場需求變化影響、價格波動較大，能否簽訂一個穩定的、符合貸款銀行要求的產品長期銷售協議往往成為專案融資成功實施的關鍵。如澳大利亞的阿施頓礦業公司開發的阿蓋爾鑽石專案，欲採用專案融資的方式籌集資金。由於參與融資的銀行認為鑽石的市場價格和銷售存在風險，融資工作遲遲難以完成，但是當該公司與倫敦信譽良好的鑽石銷售商簽定了長期包銷協議之後，阿施頓礦業公司很快就獲得銀行的貸款。