馬洪（1920～　　）

[拼音]：xinyong jiaoyi

[英文]：margin trading

客戶交付一定數額的保證金以取得經紀人信用，在委託買進證券時由經紀人貸款，或者在委託賣出證券時由經紀人貸給證券的證券交易行為。先交付的保證金通常被稱為“墊頭”，所以，信用交易又稱墊頭交易。保證金數額與交易總額之比，稱為保證金比率。

種類

①保證金買長，當某種股票行市看漲時，顧客希望買進一定數量的股票但又無足夠資金，通過交付保證金由經紀人墊款，代其購入所需股票；

（2）保證金賣短，當某種股票行市看跌時，顧客通過交付保證金向經紀人借入一定數量的該種股票在股市拋售。在信用交易中，客戶能從經紀人處獲得融資(買長)或融券(賣短)數量的多寡，主要取決於交易所或政府主管部門規定的保證金比率，當保證金比率高時，客戶從經紀人處所能借得的資金或證券就少，反之就多。

特點

①客戶能夠超出自身資力進行大宗交易，甚至手頭沒有任何證券的客戶通過經紀人也可以從事證券買賣，大大便利了客戶，同時也擴大了股票交易的規模；

（2）具有較大的槓桿作用，使客戶得到以較少資本獲取較大利潤的機會；

（3）就整個市場看，過多使用信用交易會造成市場虛假需求，人為地形成股價波動。為避免出現這種情況，各國對信用交易都實行嚴格的管理。主要通過調整保證金比率的高低，來控制證券市場的信用交易量。另外，各證券交易所還有追加保證金的規定。當股票價格下跌到保證金比率之下時，經紀人有權要求客戶增加保證金，使之達到規定比率。同時，客戶在進行墊頭交易時，除支付保證金外，還必須提供相應的抵押品，通常就是交易中委託經紀人買入的股票。