債券市場的現況是怎樣的

　　HEADWIND***財政逆風***，危機後聯邦財政收入大幅下滑，因為預算平衡約束，很多部門和地方政府削減財政計劃和大規模;伴隨著削減開支和增加稅收，聯邦和地方政府的財政問題就如同經濟復甦道路上的逆風。下面由小編為你分享的相關內容，希望對大家有所幫助。

　　債券市場現狀的思考

　　債券市場概要

　　資金：今日央行公開市場逆回購1250億元，到期1200億，淨投放50億元，全天資金面偏緊，拆借難度加大，資金價格小漲。

　　債市：利率方面，上午國債期貨低開，呈現橫盤走勢，下午尾盤翹尾上行，收漲於0.02%***T1609***。週末美國非農資料大幅超於預期，央行釋出貨幣政策執行報告，透露謹慎實施寬鬆貨幣政策，這兩件事均利空債市，活躍券160210早盤開盤收益率上行1bp左右。上午有進出口資料的釋出，市場對此反應一般，繼續在0.25bp的範圍內震盪。下午三點半，農發10年招標結果大幅超於預期，投標倍數高達10倍且中標利率低於二級市場約4bp，點燃做多行情，160210快速下行1BP至3.15%，基本與週五收盤相近。超長端債券30年國債160008下行2.5bp至3.2975%，20年國開160205下行2.5bp至3.50%。主流機構認為這波收益率的下行行情主要來自於配置盤，一方面一級市場投標火爆，另一方面信用利差已被壓縮至極限，且利率債的價值窪地被填平，無不顯示配置盤力量強大，本週是經濟資料集中釋出期，債市能否回到基本面行情主導，拭目以待。二級信用方面，公司債多集中在2-4年，評級AA+以上，成交多在估值附近;中票方面仍然分化較大，值得一提的是近期鋼鐵煤炭受到青睞，16太不鏽MTN001，11陝煤化MTN2，11首鋼MTN1，等均是低於估值20-30bp成交。企業債成交繼續以城投為主，且成交利率多在估值以下，估值收益率普遍下行。

　　一級債券市場

　　今日利率發行結果

　　農發行發行1、3、5、7、10年固息債，中標利率分別為2.1972%、2.6959%、2.9089%、3.1067和3.1184%，中標倍數分別為4.20、3.56、5.53、4.65和9.78倍。

　　Wind：滬指收盤升近1%收復3000點，權重板塊表現強勢，題材股相對低迷。煤炭、軍工井噴，鋼鐵亦表現活躍，黃金股集體回撥。恆大概念股爆發點燃地產股熱情，萬科漲逾4%，全天巨震11%;嘉凱城、廊坊發展漲停。上證綜指漲0.93%報3004.28點;深成指漲逾1.22%報10468.89點;創業板漲1.02%報2130.59點。兩市成交4138億，上日為4019億。滬股通淨流入9.83億元，當日130億額度剩餘120.17億元，餘額佔比92%。盤面上，申萬行業僅有色金屬下跌，銀行漲幅最窄;軍工、煤炭、鋼鐵、房地產獲資金青睞，漲幅靠前。題材股方面，黃金珠寶概念回撥明顯，航母、通用航空、衛星導航等指數漲幅居前。個股方面，熱點股*欣泰跌近4%;華菱鋼鐵獲優質資產注入，股價一字漲停;兩隻新股幸福藍海、新華文軒首日上市，意料中頂格漲停。

　　其他債券市場

　　標的價格成交量漲跌

　　國債

　　期貨TF1609101.7374340.005

　　TF1612101.4622260.025

　　T1609101.475107200.010

　　T1612101.16419-0.015

　　上海上證300417210.927

　　深圳深證1046924221.224

　　中小114629721.105

　　創業26745930.910

　　匯率即期價6.662

　　172

　　中間價6.662

　　209

　　離在差-116

　　遠即差1518

　　債市新聞

　　新聞1 8月伊始銀監會就《關於鋼鐵煤炭行業化解過剩產能金融債權債務處置的若干意見》***下稱《意見》***向各銀監局、各政策性銀行、大型銀行及股份制銀行，以及金融資產管理公司徵求意見，市場化債轉股將從煤炭鋼鐵行業開始。

　　新聞2海通證券姜超：石油漲黃金跌，國內股平債漲;美國非農超增，英國啟動降息;經濟短期穩定，通脹繼續回落;貨幣利率下行，貨幣政策中性。未來如果通脹重新回落，那麼實物資產的配置價值將大幅下降，而配置重心將轉向金融資產，其中債券應是投資首選，因其最受益於利率下降，而利率下降有利於股市估值提升，擁有穩定業績的公司也值得關注。

　　任澤平：債市目前可能處於長週期提供的安全邊際下，短週期的蜜月期。我們在年初提出“債市休整”，6月以來判斷“經濟通脹下行，利好債市”。2季度末-3季度初經濟剛剛越過短週期的頂部，開始重回下行通道。通脹的高點可能在4月份已經過去，市場從滯漲幻覺重回通縮擔憂。目前可買入長端利率債及短端信用債，而待貨幣政策確認經濟和通脹基本面發出的明確向下訊號後，介入短端利率債。

　　國泰君安：貨幣政策再寬鬆預期修復，國內資產荒仍然未減弱，債券收益率遠未見底，高倉位堅定持有，低倉位逢調整加倉。

　　華創證券：英國央行降息並不會使得國內貨幣政策進一步放鬆;隨著經濟資料公佈，市場對經濟悲觀預期也將逐漸修正，市場謹慎情緒會進一步上升，利率難有進一步下行空間。

　　新聞3 【債市負面】冀東發展集團：8月22日召開“12冀東發展債”持有人會議;錦州港：股權變更公告;山水水泥：上半年淨虧損7.23億元;貴陽城投：董事、董事長法人代表和總經理變更;兩面針：擬變更1.3億募集資金用途，以償還短期融資券。


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