中級財務管理考試
中級財務會計考試有什麼技巧嗎?怎麼才能考好?來看看下面小編為你帶來的吧，這其中也許就有你需要的。
2016年會計職稱《中級財務管理》提升練習題
營運資金管理策略
單項選擇題
某企業保持高水平的現金和有價證券、高水平的應收賬款和高水平的存貨，則該企業採取的投資策略是*** ***。
A.緊縮的流動資產投資策略
B.寬鬆的流動資產投資策略
C.適中的流動資產投資策略
D.保守的流動資產籌資策略
【正確答案】B
【知識點】營運資金管理策略
【試題解析】
在寬鬆的流動資產投資策略下，企業通常會維持高水平的流動資產與銷售收入比率。也就是說，企業保持高水平的現金和有價證券、高水平的應收賬款和高水平的存貨。
營運資金管理策略
單項選擇題
某企業固定資產為800萬元，永久性流動資產為200萬元，波動性流動資產為200萬元。已知長期負債、自發性負債和權益資本可提供的資金為900萬元，則該企業採取的是*** ***。
A.期限匹配融資策略
B.保守融資策略
C.激進融資策略
D.折中融資策略
【正確答案】C
【知識點】營運資金管理策略
【試題解析】
流動資產融資策略包括期限匹配、保守和激進三種。在激進融資策略下，臨時性負債大於波動性流動資產，它不僅解決波動性流動資產的資金需求，還解決部分永久性資產的資金需求，本題永久性資產=800+200=1000***萬元***，長期來源900萬元，說明有100萬元永久資產和波動性流動資產200萬元由短期來源解決，因此選擇選項C。
股票投資
判斷題
根據股票內在價值的計算公式可知，股票的內在價值包括兩部分，一部分是在以前持有期間取得的股利收入的現值，另一部分是在將來賣出股票後取得的轉讓收入與購買價格差額的現值。*** ***
【知識點】股票投資
【試題解析】
股票的內在價值包括兩部分，一部分是在未來持有期間內預期將取得的股利收入的現值，另一部分是在將來賣出股票後取得的轉讓收入的現值。
單項選擇題
某投資者打算購買一隻股票，購買價格為21.5元/股，該股票預計下年的股利為每股2.2元，估計股利年增長率為2%，則投資該股票的內部收益率為*** ***。
A.12.44%
B.12.23%
C.10.23%
D.10.44%
【正確答案】B
【知識點】股票投資
【試題解析】
內部收益率=2.2/21.5+2%=12.23%。
固定資產更新決策
單項選擇題
對於固定資產更新決策來說，如果最終的稅法殘值大於預計的殘值，那麼會導致終結點的現金流量*** ***。
A.減少
B.增加
C.不變
D.以上都有可能
【正確答案】B
【知識點】固定資產更新決策
【試題解析】
當稅法殘值大於預計的殘值的時候，產生的變現損失抵稅，是可以使現金流量增加的。
單項選擇題
某企業打算繼續使用舊機器，該機器是5年前以60000元購入的，殘值率10%，預計尚可使用3年，稅法規定使用年限6年，目前變現價值為14000元。假定所得稅稅率為25%，則繼續使用該裝置初始的現金流出量為*** ***元。
A.14000
B.13750
C.14250
D.17900
【正確答案】C
【知識點】固定資產更新決策
【試題解析】
年折舊=60000×***1-10%***/6=9000***元***，賬面淨值=60000-9000×5=15000***元***，變現損失抵稅=***15000-14000***×25%=250***元***，繼續使用該裝置初始的現金流出量=14000+250=14250***元***。
回收期
多項選擇題
下列關於評價投資專案的靜態回收期法的說法中，正確的有*** ***。
A.它忽略了貨幣時間價值
B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據
C.它不能測度專案的盈利性
D.它考慮了回收期滿以後的現金流量
【正確答案】A B C
【知識點】回收期
【試題解析】
投資專案的回收期指標只考慮了部分現金流量，沒有考慮回收期以後的現金流量，選項D錯誤。
多項選擇題
下列各項財務評價指標中，屬於動態評價指標的有*** ***。
A.淨現值
B.現值指數
C.靜態回收期
D.內含報酬率
【正確答案】A B D
【知識點】回收期
【試題解析】
靜態回收期沒有考慮貨幣時間價值，屬於靜態評價指標。
重點
一、財務分層理論的主要內容。
1、所有者財務論
所有者財務是以所有者為主體，對所有者投入的本金和收益進行監督和調控，以實現本金最大增值為目標的一種分配活動。
2、經營者財務論
經營者作為理財主體或財務代理人利用其控制權，對委託或授權其經營的資本以及由此形成的企業法人財產，以經濟效益最大化為目標，所進行的一系列籌資、投資和分配等活動，以及所體現的權責利關係。
3、利益相關者財務論
利益相關者公司財務模式的基本特徵是：公司財務的目標是利益相關者價值最大化，公司財務實行共同治理，員工與公司保持長期穩定的財務關係，公司財務實行分層治理和管理，公司財務控制權相機配置等。
論述題
一、分別畫出證券市場線和資本市場線，並結合圖形描述兩線的含義，闡述它們間的區別和聯絡;
***1***證券市場線：
單一證券的系統風險可由貝塔係數來度量，而且其風險與收益之間的關係可由證券市場線來描述。
直線SML的斜率表示單位風險的價格，風險由證券報酬率與市場投資組合的協方差來衡量。
SML：某個證券的期望報酬率=無風險報酬率+該證券的市場風險報酬率。 證券市場線的含義：
① 縱軸為要求的收益率，橫軸為用貝塔值表示的風險。
② 無風險證券的貝塔值為0，故無風險資產的收益率成為證券市場線在縱軸的截距。
③ 證券市場線的斜率表示經濟系統中風險厭惡感的程度。一般地，投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線的斜率就越大，對風險資產所要求的風險補償越大，對風險資產的要求收益率越高。
④ 貝塔值越大，要求的收益率越高
⑤ 證券市場線反映，投資者要求的收益率不僅僅取決於市場風險，還取決於無風險利率和市場風險補償程度。證券市場線會由於這些因素的變動而改變。
***2***資本市場線CML：
CML：證券組合的期望報酬率=無風險報酬率+該組合的市場風險報酬率
證券市場線與資本市場線的區別：
①兩線都反映了預期收益與風險的關係，CML線針對證券組合而言，SML線針對單個證券而言;
②對於有效組合而言，CML線和SML線是完全相同的，即如果CML線上各點與市場組合風險完全正相關，則SML可以簡化為CML;
③CML在有效組合下成立，SML對每種證券資產都成立，故對任一資產組合都成立。
④資本市場線測度風險的工具是整個資產組合的標準差，此直線只適用於有效組合。證券市場線測度風險的工具是單項資產或資產組合對整個市場組合方差的貢獻程度，即貝塔係數。
一、簡單題 E***R***RE***R***RE***R***
二、期權價值的影響因素?
1、期權的內在價值和時間溢價
——期權價值=內在價值+時間溢價
2、影響期權價值的因素
***1***股票的市價
看漲期權：其他因素不變，股價上升，看漲期權的價值也在增加。 看跌期權：與看漲期權相反。
***2***執行價格
看漲期權：其他因素不變，執行價格越高，看漲期權的價值越小。 看跌期權：與看漲期權相反。
***3***到期期限
對於美式期權下的看漲期權：較長的持有期間對股價市價和期權執行價格的影響。 對於歐式期權的影響：較長的時間不一定能增加期權價值。
***4***股票價格的波動率
股價的波動率增加會使期權價值增加。
***5***無風險利率
高利率對看漲期權執行價格現值及資金佔用成本的影響
***6***期權有效期內預計發放的紅利
——在除息日後，紅利發放引起股價降低，看漲期權價格降低;相反，卻引起看跌期權價格上升。
—— 看跌期權價值與預期紅利大小呈正向變動，看漲期權則相反。
三、什麼是資本市場效率?有效資本市場的含義是什麼?有效資本市場的三類資訊和三類市場是什麼?
“資本市場效率”，即指資本市場有效配置資金的能力，或指資本市場調節和分配資金的效率。
有效資本市場——指資產的現有市場價格能夠充分反映所有有關、可用資訊的資本市場。***在影響價格的新資訊產生之前價格保持不變，在新資訊公佈之時價格馬上作出反映***
***1***三類資訊：
FAMA將市場資訊分為三類：
①所有歷史資訊***如價格、交易量等***
②所有公眾資訊***歷史資訊、當前資訊、可預測的未來資訊***
③所有資訊***公眾資訊和內幕資訊***
***2*** 三類市場
①弱式有效市場***Weak Form Efficiency***。如果有關證券的歷史資料對證券的價格變動沒有任何影響，則說明證券市場達到弱式效率;如果有關證券市場的歷史資料對證券的價格變動仍然有影響，則證券市場未達到弱式效率。
②半強式有效市場***Semistrong Form Efficiency***。如果有關證券的公開發表的資料對證券的價格變動沒有任何影響，則說明證券市場達到半強式效率;如果有關證券公開發表的資料對證券的價格變動仍然有影響，則證券市場未達到半強式效率。
③強式有效市場***Strong Form Efficiency***。如果有關證券的所有有關資訊，包括公開發表和未公開發表的內部資訊對證券的價格變動沒有任何影響，則說明證券市場達到強式效率。任何國家利用證券內幕資訊買賣證券獲利都是違法的，但總是存在著利用內幕資訊獲利的行為，所以，強式效率的證券市場尚不存在。
四、投資專案退出的效應與退出的基本途徑。
***一***投資專案退出的效應
1、回籠資金或騰出資源抓住新的投資機會，順利進入下一輪投資計劃。
2、確保現金流平衡，改善財務狀況。——高溢價退出可帶來可觀的特殊收益和現金流，不良專案的退出可以達到止血消腫的目的。
3、優化資源配置的收縮戰略。
4、減持股權比例，可以引入專業或策略投資者共同經營投資專案。
5、集中資源專注發展核心業務和主導產業，提高核心能力。——深圳萬科90年代中期，從廣告、藥業、文化傳播等行業退出，目的是打造中國房地產第一品牌。
***二***退出的基本途徑
藉助資本經營，在產權流動中實現，手段“轉、售、並、停、關”。
1、公開上市。最佳途徑***成本低，高增值***。
2、整體出售。市盈率偏低，難以獲得高溢價。
3、改制、重組後退出。
4、物色收購物件。
5、股份回購。***條件：專案公司為上市公司***
6、託管和融資租賃。
7、內部合併、轉讓投資。同類業務合併，剝離不良資產。
8、關閉、破產、清算。
五、企業資金籌集的渠道有哪些?試簡述相應籌資渠道的融資工具。
企業資金籌集的渠道：一、吸收直接投資
二、發行股票：股票分為為普通股、優先股
三、借款：短期、中期、長期借款融資工具為商業信用***如應付賬款***、票據、擔保借款等
四、發行債券：債券，可分為可轉換債券，不可轉換債券，質押債券、擔保債券
五、租賃：融資租賃，經營租賃
六、其他長期籌資方式：權證，可轉換債券，期權、期貨，回購協議
七、留存收益融資：未分配利潤
六、我國盈餘管理的動機和主要的方式是什麼?
1、動機
為了業績考核;為了獲取信貸資金和商業信用;為了發行股票***初次發行 IPO和上市後的配股***;為了減少納稅;為了政治目的;為了推卸責任等等。上市公司為了避免被摘牌的危險，也存在著盈餘管理的動機。
2、方式
利用資產重組調節利潤、利用關聯交易調節利潤、利用資產評估消除潛虧、利用虛擬資產調節利潤、利用利息資本化調節利潤、利用股權投資調節利潤、利用其他應收款和其他應付款調節利潤、利用時間差***跨年度***調節利潤等等。
事實上，我國企業的許多盈餘管理完全是一種機會主義行為。
七、企業價值評估的含義和物件是什麼?
1、含義：
—— 企業價值評估簡稱價值評估，是一種經濟評估方法，目的是分析和衡量企業***或者企業內部的一個經營單位、分支機構***的公平市場價值並提供有關資訊，以幫助投資者和管理當局改善決策。
2、物件
——是企業整體的經濟價值
***一***企業的整體價值
企業整體價值觀念體現在：
1、整體不是各部分的簡單相加
2、整體價值來源於要素的結合方式
3、部分只有在整體中才能體現其價值
4、整體價值只有在運動中才能體現出來
***二***企業的經濟價值
經濟價值是經濟學家所持有的價值觀念，它是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的未來現金流量的現值為計量
論述題
請闡述資本結構理論研究的路徑及相應的研究內容。
***一***早期資本結構理論：1、淨收益理論***NI理論***:負債可以降低企業的資本成本、增加企業價值。當企業的負債比例達到100%時的資本結構為最佳資本結構，此時綜合資本成本率最低，等於債務資本成本率，而企業的價值達到最大。2、淨經營收益理論***NOI理論***:結論：負債不會改變加權平均資本成本，企業價值不變。——不存在最佳資本結構，籌資決策無關緊要。3、傳統理論***NI與NOI折中理論***結論：適度負債!!!適度負債可以最大化企業價值
***二***現代資本結構理論——MM理論:1、MM資本結構無關論 ***無公司稅時***：無論企業是否舉債，企業的加權平均資本成本是不變的，K=KeU在這一前提下，不存在最優資本結構。
MM資本結構相關論 ***有公司稅時***：負債企業的價值等於相同風險等級的無負債企業的價值加上稅負節約價值***又稱稅盾效應***。在考慮公司稅的情況下，負債企業的股本成本等於同風險等級無負債企業的股本成本加風險溢價。該風險溢價取決於無槓桿企業的股本成本和債務成本的差異、財務槓槓的情況和所得稅稅率。有公司稅的MM理論的結論：在有公司稅的情況下，通過提高負債——權益比，企業可以降低其稅負，降低加權平均資本成本， 從而提高企業價值。
Miller模型***有公司稅和個人所得稅時***：有債公司的價值等於相同經營風險等級的無債公司的價值加上債務抵稅利益。債務抵稅利益的大小視公司所得稅水平、個人股息收入所得稅水平和個人利息收入所得稅水平而定。
***三***權衡理論：權衡理論在MM理論的基礎上引入財務拮据成本和代理成本，既考慮負債帶來的利益也考慮負債帶來的各種成本，並對負債利益和負債成本進行適當的平衡來確定資本結構，就是所謂的“權衡理論”
***四***新資本結構理論：代理成本說 財務契約論 資訊不對稱理論
以上就是小編為大家提供的，希望大家能夠喜歡!