國內企業多元化經營的水平與理由探討論文

　　摘要：企業多元化經營作為現代企業的一個重要經營戰略，我國企業也正在不斷地開拓多元化事業，文章透過對國內深圳A股市場上市公司的研究，定性分析影響企業多元化經營的一般因素，再定量分析我國企業多元化經營的特徵和程度，以及造就我國企業多元化水平的獨特原因。

　　關鍵詞：企業；多元化；經營；探討

　　一、企業多元化發展的歷史過程

　　早在1950年安索夫（H·I·ANSOFF）提出了多元化經營的概念，他指出當企業現有產品的發展不能實現企業發展的目標時，企業會進入新的產品領域，或者是某種產品市場高利潤率的誘惑使得企業進入新的產品領域這樣一種戰略性選擇行為。換言之，安索夫的多元化的觀點主要是針對企業經營的產品種類數量而言。

　　1959年彭羅斯（E·PENROSE）在其著作《企業成長理論》的著作中指出，任何時候一個企業在實施多元化時，都是在企業不完全放棄其原有的產品線的情況下，從事新產品生產，包括中間產品的生產，這些新產品與原有的產品在生產和營銷中有很大的不同。換言之，彭羅斯認為多元化應該包括各種各樣的最終產品的增加，垂直一體化的增加，企業運作的基本領域數量的增加。

　　1962年，哥特（M·GORT）在其《美國產業的多元化和一體化》中指出，多元化是指為單個企業服務的市場異質性的增加。換言之，哥特的多元化觀點不僅包括了企業產品的多元化，還包括了市場的多樣化，從企業的內部走到了影響企業發展的外部環境。

　　同年，錢德勒（A·D·CHANDLER JR）在其《戰略與結構》著作中，透過實證得出：多元化經營是企業最終產品線的增加，也即企業由單一產品線發展到多條產品線，同時組織結構也由U型組織向M型組織轉變。

　　1974年，羅美爾特（RICHARD P·RUMELT）認為：多元化的實質是延伸到新的領域，要求發展新的能力或者增強現有能力，一種的新的業務活動可能與現有活動有各種各樣的關係，但仍然需要掌握不同的生產技術，不同的營銷理念和方法、以及新的投資決策、計劃和控制的辦法。

　　由於建國後很長一段時間，我國企業的發展主要是在計劃經濟體制下執行，企業的生產與銷售是分離的。換言之，企業的生產不是以市場為導向，雖然可以發現建國前我國企業從事的生產業務範圍很廣泛，從加工生產到商貿服務，從醫院到學校等等，但建國前企業的“多元化經營”不是市場力量催生的，不作為本文研究的時間範圍。我們主要從改革開放後，甚至是國內發展資本市場的20世紀90年代開始研究，我國企業的多元化經營究竟有哪些特徵，其多元化經營水平程度孰高孰低，支撐我國企業多元化經營的特殊原因有哪些？

　　二、內企業多元化經營水平的實證衡量

　　傳統上，研究企業多元化經營的學者把企業多元化經營的模式劃分為以下三類：橫向一體化、縱向一體化和混合多元化。三者之間的主要區別就是取決於企業的產品線之間的關聯度，如果這種關聯度是高度同質的，而且是沒有時間順序的，一般成為橫向一體化，否則就是縱向一體化，如果企業產品線之間的關聯度很低，一般稱為混合多元化。

　　文章的研究樣本來自截至2004年12月31日，依然在深圳證券交易所上市交易的全體上市公司，根據統計共有530家企業，按照中國證監會以及中國工商管理總局頒發的企業經營範圍明確規定的標準作為分類標準，把企業分為是否從事多元化經營。具體的分類辦法如下：企業的主營業務收入中至少有三類不同的業務，按照這個標準，共挑選出328家公司，因此可以簡單地說明，在深交所上市的國內企業中至少有61.88%的企業都在不同程度的從事多元化經營，反映了市場經濟條件下企業多元化經營的'普遍性，表明企業已經不再僅僅侷限於規模經濟，也在不斷地追逐範圍經濟，至少是追求範圍經濟和規模經濟的結合。

　　進一步分析在從事多元化經營的企業當中，多元化經營業務的主要集中在哪些行業，多元化經營水平的程度又是如何？

　　根據中國證監會劃分行業的標準，再透過對328家樣本企業的統計資料進行分析，可以分為23個類別，其中第一大業務類別數量排名前三位的分別是房地產行業、電子通訊行業、商業貿易行業。比重分別佔到了21%、13%、9%。把這三個行業與國內經濟發展的歷程進行對比，不難發現，這三個行業正是中國經濟最近幾年蓬勃發展的行業，例如中國城市房地產價格在過去的十年間已經上翻了好幾倍，鑑於促進城市房地產發展的各項積極因素以及房地產對國家GDP增長的拉動作用，大量非房地產專業企業都開始不同程度地進入房地產市場；電子通訊業主要是受到最近幾年全球資訊科技的變革，引發了全球的新興產業的產生、發展。其實從理論上也論證了前文所述的企業多元化經營常常受到經濟週期和產業吸引力的影響。

　　為了定量的衡量企業多元化經營的程度，除了按照傳統的定義，如羅美爾特（RUMELT）1974提出的三個指標：專業化比率SR、相關性比率RR、垂直一體化比率VR。本文擬打算對多元化經營水平程度衡量的標準定義為：第一大業務所佔的比重以及第一大業務與第二、三大義務的差額這兩個定量指標把企業的多元化程度分為低，中、高、極高這四個層級。具體的統計資料如下：

　　注：（1）上述表格中的X定義為第一大業務收入比重減去第二、第三大業務收入的比重；（2）X數值越大說明企業多元化經營水平越低，程度越低；（3）選擇80%作為區間的端點的理由是經濟管理中的“2—8”定律；選擇50%作為另一個區間端點的主要理由是企業經營中50%是作為絕對控股權的分界點；選擇33%作為區間端點是因為市場營銷學中33%是作為企業是否具有市場壟斷的標準。

　　透過上面兩種指標的定量分析，可以發現目前我國企業多元化經營水平的程度也就是13%~20%左右的水平，與目前歐美企業多元化程度的水平差距仍然很大，換言之，我國企業目前的多元化還停留在初始階段，正如國外20世紀50年代時期的關注產品線數量增加的低水平狀態上，或者是在主營業務非常特出的情況下，借用產業吸引力或壟斷資源從事第二、第三類業務，從而標榜企業為多元化經營，這種多元化經營實質是業務簡單的拼湊，其中根本就沒有資源的整合。

　　三、國內企業多元化經營水平較低的原因探討

　　根據上面的理論分析和實際統計，簡單地可以把我國目前企業多元化經營的狀態描述為：數量很多，水平不高；多元化具有普遍性但異質性不多。我們認為早就目前的這種態勢主要是以下幾個方面的原因：

　　第一：企業發展的時間不長。建國至今也就五十多年，改革開放的時間更是短暫，而一個企業的發展成長更是需要上百年時間的沉澱，我國很多企業除了延續計劃經濟體制下的很多業務範圍，也在進行不斷的創新，但是第一大業務依然是過去從事的熟悉業務，換言之，我們企業的多元化經營正處於企業發展成長期初期的探索階段，因此與國外的百年名牌企業不具有橫向的可比性。

　　第二：企業發展所具有的地域、資源類壟斷性。我國企業從事多元化經營既不是由於原來業務的衰退，也不是企業戰略的計劃之內，而是企業在某個時間、某個空間內獲得一種類似特許權的承諾，企業根本不會衡量、考慮是以自主開發還是合作的方式下收益最大化的問題，很大程度上很多時候都是自主開發，這其實在上面的統計中也得到了論證，房地產業務作為目前很多企業多元化經營的一個選擇物件，主要也是因為房地產一般具有高利潤和跨區域的進入壁壘的特徵。

　　第三：國家經濟發展中的熱點、焦點。關於這個理由也可以說是影響企業多元化外部因素中的產業吸引力因素。還是以房地產為例，目前房地產是我國企業在進行多元化戰略選擇中一個非常重要的物件，不論企業原來的業務是製造業、貿易業還是商業企業，在財務資源、土地資源可得性的條件下，均不遺餘力地進入房地產開發行列，此點也正可以說明企業多元化經營水平中的普遍性雖高但程度不深，同時也包括了多元化過程中的潛在系統風險因素。