外匯保證金對衝方法

　　外匯保證金實際上是指佔用保證金的方式進行外匯交易的總稱，許多投資者在資金空餘期會考慮購買外匯來進行投機牟利，而保證金則是其中必不可少的一項，下面就讓小編來為大傢俱體介紹一下外匯保證金的對衝小技巧吧。

　　合理控制資金風險

　　對於外匯保證金交易，大部分理論書籍將其定性為“中風險，中收益”的金融商品，那是針對放大十倍的操作方式而言的。實際上，目前外匯保證金交易因公司而異，有十倍到四百倍的各種操作方式。比如當日交易保證金為一千美金，可操作十萬單位的外幣，等於放大了一百倍。這時，無論如何不能說是“中風險，中收益”，只能說是“高風險，高收益”。但筆者個人認為，允許放大一百倍並不是壞事，如果懂得控制風險的話，會使交易方式更加靈活，操作餘地更大。按兩萬美金開戶計算，如果每次進一手單的話，等於只放大了五倍。只有一次進二十手單的情況下，才是放大一百倍。如果會合理運用的話，等於說這種操作方式為投資者創造了從“低風險，低收益”到“高風險，高收益”的廣闊選擇空間。當遇到大規模干預，或是象奧尼爾辭職這樣的突發事件時，一百倍的槓桿效果會使投資者得到更大的獲利空間。但關鍵是，這種放大效果不能濫用。更不能認為允許放大一百倍就每次操作都按此比例進行。如果一意孤行的話，就等於把自己逼上了高風險之路。

　　筆者就親身經歷過這樣的客戶，他有很長的股票投資經驗，自認為對走勢判斷很有信心。一萬美元的資金，一次買進十枚美元/日元。到晚上十一點已獲利一百餘萬日元。他認為這次賺大了，安心地回家睡覺了。第二天一覺醒來，已出現了Margin Call。最後總資金增加到三萬美元，仍然保不住沉重的倉位，只好砍倉走人。出現這樣的結果，根源在哪裡?能說外匯保證金這種金融商品不能賺錢嗎?不能，因他中間已經賺了一百多萬。能說他對走勢判斷不準嗎?也不能，因他的短線判斷是正確的。那麼歸根結底，只能說他的風險控制意識不佳，不擅於安全地運用資金。

　　很多外匯投資者都有這樣的體驗，剛開始做時，都賺錢，雖然賺的不一定很多，畢竟是賺。但時間一長，虧的就多起來。這是什麼原因呢?很多人說是begin lucky ，新手運氣好。其實不然。其中重要的兩個原因，一是不設止損***關於止損問題，後面還要單獨探討***，二是隨著小賺次數的增多，貪慾不斷膨脹，開始時的謹慎態度沒有了，放鬆了對資金的安全控制，運用的資金開始超出自己能夠承受的限度，結果一但走勢判斷錯誤，就會深深的套牢，最後落得個砍倉出局的結果。可以說，外匯投資的徹底失敗者，十有八九是上述兩個原因造成的。如果會合理地運用資金，適當地止損，即使是新手，也不會出現輸得精光的後果。

　　筆者從去年七月份開始承擔一部分培養新人的工作。印象較深的是一位剛入道不久的金融顧問，他可以說真正理解了筆者上述觀點的精髓。每次做單，都是謹慎地運用資金，長短線結合。形勢不妙，即果斷止損出局。結果他的五，六個賬戶無一虧損。四個月的時間，其中最多的一個兩萬美元的賬戶盈利達到八千美元，月收益率達到10%。論經驗，論走勢判斷，他可能還無法與有經驗的客戶和老金融顧問相比，但為什麼他會取得如此好的成績呢?正因為他懂得如何合理地控制風險。外匯保證金交易能夠賺錢，對此筆者深信不疑。但是如果不會合理地運用資金，任由貪慾左右，那麼離失敗就只有一步之遙了。外匯保證金交易由於採用了槓桿原理，本身已將盈利的可能放大了幾倍至一百倍，那麼還要貪到什麼程度為止呢?以上述金融顧問為例，月收益率10%的投資，其他哪個行業會有可能呢?

　　筆者認為，能否合理，冷靜地運用資金，正是普通的外匯投資者與優秀的外匯交易顧問的根本區別之一。從筆者接觸到的例項看，很多外匯投資者在資金運用上的通病有這樣幾種：

　　是盲目建立超出承受能力的倉位。原則上講，一次動用的資金不應超出全部資金的10%，最多不應超出全部資金的20%。即一萬美元的賬戶，一次應以一手單為限，最多不應超過兩手。這樣的話，即使走勢判斷錯誤，在及時止損的情況下，仍能保證有較充足的資金進行下次交易，爭取盈利機會。而且，普通的外匯投資者由於經歷的各種場面畢竟較少，倉位較輕的情況下，即使遇突發事件，也不致於驚慌失措，便於冷靜對處。相反，若倉位較重，則易出現遇劇烈波動處置不當，導致大損的結果出現。

　　建立較重倉位的情況，往往出現在投資者有小賺的情況下。見小利而頭腦發熱，貪心頓起，忽視了自己的承受能力。筆者曾遇見過這樣的客戶，他於去年十月份用一萬美元建立的賬戶，在美元/日元自119至123的上漲過程中一路買進，一個月賺了三千美元。然後開始頭腦發熱，在123.60附近每隔十點八點即買進一手，總數達到三手。當美元升到125臺時，筆者多次建議，美元即將見頂，宜獲利減倉。但他的口頭禪是，做外匯靠的是運氣，撐死膽大的，餓死膽小的。結果十二月六日，美國財長奧尼爾突然辭職，美元在幾個小時內狂跌350餘點。為保險起見，他打算鎖倉，結果慌亂之中叫單錯誤，又買進三手新單，總數達到六手。當重新穩定情緒，鎖定全部倉位時，已形成六對，十二手單的沉重倉位，與死倉無異。就因一時的貪心，不注意合理運用資金，所持倉位超出了自己的承受能力，造成本利無存的後果。

　　因此，在進倉之前，首先要有思想準備，如果虧，能承受多大的虧損，那麼就按照能承受的限度進相應的倉位，切忌一廂情願地認為進倉後就肯定會按照自己希望的方向發展。要想好，如果反向波動怎麼辦?在做好最壞的打算後，遇劇烈的反向波動才不致於驚慌失措。可以說，合理的倉位與嚴格的止損是控制風險的必不可少的手段。

　　是逆勢加倉，即俗稱的“加死碼”。這是很多外匯投資者常犯的錯誤。其實這種做法是股票操作的常用手段，其出發點是希望減小虧損的平均價位，在出現較小反彈時，即能保證不出現虧損。但實際上這種做法用於保證金交易時，存在著較大的風險。股票投資與保證金投資的最大區別在於股票不存在追加保證金的情況，而保證金交易一但出現較大的反向波動，是需要追加保證金的。這樣的話，在已經出現虧損的時候再去增加倉位，一但繼續反向波動，虧損將會成倍增加，出現砍又砍不動，挺又挺不起的尷尬局面，稍一猶豫，就會追加保證金。因此，沒有相當大的把握，不要採用這種手段。正確的方法，應該是少量進倉，在走勢判斷正確，出現贏利的情況下，再順勢逐漸加倉，這樣才能保證立於不敗之地。

　　因此，請外匯投資者切記，外匯投資，只有抱著謹慎的心理，採取正確的操作方式，合理運用資金，才是邁向成功的唯一之路。

　　切莫不設止損

　　外匯市場風雲變幻，隨時會發生預料不到的變化。世界上找不到一個敢肯定自己每次判斷都正確的交易師。因此，外匯市場上只存在兩類人，一類是輸少贏多的人，一類是贏少輸多的人。為保證投資者在判斷失誤時，不至於泥足深陷，因一次失誤而致命，設立止損盤可以說是不二法門。外匯保證金交易由於槓桿原理的存在，盈利與損失都放大了若干倍，而且存在追加保證金的情況，因此，外匯保證金交易不同於股票，不設止損，可以說把自己置於較大的風險之中。有一位日本著名的銀行外匯交易員，有幾十年外匯交易經驗。在銀行工作時，取得了不俗的成績，後轉職到一家專業外匯公司，成績大幅下降。他自己總結自己的失誤，唯一也是最大的一條，就是過於自信，不設止損。資深的交易員尚且如此，普通的投資者有什麼理由不這樣做哪?因此，可以說，設立止損盤，是儲存實力，爭取少輸多贏的必須手段。 普通的外匯投資者，在止損盤的運用上，最易犯的弊病有三種。

　　一是過於自信個人的判斷，或自認財大氣粗，不屑設止損。要知道，外匯市場的每一波大浪，都要在千點以上。美元/日元從264到79的歷經十年，近兩萬點的大浪，其始點距今也不過只有二十年，誰能說歷史不會重演呢?如果遇上這樣的大浪，按50倍的槓桿效果計算，一枚單的損失就要1850萬日元。請問，有哪位自認有這樣的財力呢?不設止損，任隨市場變化，對於投資者來說，就如劃木槳小船橫渡大海，其危險性不言自明。這樣的投資者，遲早會受到市場的懲罰。

　　二是心中有止損，盤上無止損。這樣的投資者往往擔心無謂的止損會產生不必要的損失。但人性的弱點往往造成這類人在市場走勢接近自己的止損點時，猶豫不決，不肯服輸，止損點一退再退，等到忍無可忍時才被迫平倉出局。往往產生的損失大大超過預計。

　　三是隨意用一個金額作為止損點。止損點的設定，可以說是職業交易顧問與普通投資者的最大區別之一。職業交易顧問懂得運用各種技術手段，根據每個幣種的不同特點，合理擺放止損點。在市勢未翻轉的情況下，避免止損盤被碰上：在市勢反轉時，可儘量減小損失，從而達到止損的最終目的。而隨意用一個金額或點值作為止損點，往往出現打上止損，即朝預定方向繼續前進的情況，產生不必要的損失。

　　分清長短線

　　我發現很多客戶或者是新入門的交易員，進單之後，就一動不動的盯著盤面看。問他在幹什麼，他說在盯盤。再問打算到什麼價位採取動作，回答不知道。結果是心情不斷隨著盤面的上下起伏而緊張不已，最後往往是稍遇盤面劇烈波動或稍遇阻力就被震倉出局。往往是應賺幾百點的單子，只賺個手續費就出來了，或是本應不虧的單子虧著出來了。

　　這個行業做久了都明白，出倉比進倉還難。因為出倉點位不僅考驗趨勢的方向判斷能力，更考驗對趨勢的週期，走勢特點，延展長度的諸因素的綜合判斷能力。跟隨道聽途說的訊息或是匯評進場，也許方向是對的，但何時出場，往往因人性的弱點而顯得猶豫不決。因此經常出現賺少了，後悔;虧了，更後悔。結果大部分匯友都變成了范仲淹，贏亦憂，虧更憂，無時不憂。長此以往的話，即很難在匯市有所作為，獲得收益，又面臨著巨大的精神壓力，逐漸就會喪失自信。

　　其實，作為一個合格的投資者，在每次進場之前，應對趨勢方向有個大致的判斷，即此單是長線，中線還是短線。如果判斷是短線的話，進場之後掛個單，然後在到達指定點位之前稍加註意即可，沒有必要始終盯在盤前。如果判斷是中長線單的情況下，預先估計一下可能到達的點位，設好止損，即可離開盤前，考慮幹些其他的事情。當走勢按照自己預想的方向走時，可考慮用止贏單託著走，保證不再出現虧損。一旦出現強烈的單邊走勢，用這樣的方法，往往能抓到肥厚的魚身，但想把整條魚都吃到嘴裡，那是投資大師也辦不到的，那種情況只能說是運氣，是賭博，不符合投資學的理念。許多投資者都有過這樣的經歷，往往在自己很少看盤的時候賺到了大錢，始終盯在盤前，反而賺不到錢。這說明缺乏心理素質的系統培養，同時說明運氣好，否則可能是輸大錢。

　　無論是長線，中線還是短線，投資者在進場前最應作好的心理準備是，此次進場，能夠承受多大的損失或想承受多大的損失。這實際又回到了以前多次提到的止損問題。投資者最容易遇到的情況是本來想抓個短線，結果不設止損，又不主動認輸，短線變成了長線，可惜是個虧損的長線。

　　能否判斷好短中長線走勢，要看分析技術與經驗的水平。能否把中長線的單子的盈利拿到手，則要看技巧與心理素質如何。希望匯友們能明白這個道理，進行多方面的綜合訓練。