格力電器償債能力與建議論文
格力電器償債能力與建議論文
摘要：償債能力分析是企業財務報表分析中的重要指標之一，其反映企業償還債務的能力，對企業財務資訊使用者具有重要的意義。本文以格力電器近幾年的財務報表為依據，透過對格力電器的償債能力進行縱向的比較分析，發現格力電器償債能力存在的問題，並提出相應的建議。
關鍵詞：償債能力；負債；格力電器
一、格力電器簡介
格力電器股份有限公司（以下簡稱“格力電器”）於1991年在我國的珠海市成立，是一家主要從事於空調研發、生產、銷售、服務的家電企業。格力電器自創立以來，始終以產品質量為中心，不斷建立和完善質量管理體系，不斷加強對市場的開拓。為了滿足國內外的消費市場，擴大生產的規模，在國內、國外均建設生產基地。目前，格力電器朝著國際化的不斷努力，提出了“爭創世界第一”的發展目標。
二、格力電器償債能力分析
1.負債專案分析
從表1中可以看出，應付賬款2011年至2013年處於上升階段，然後2013年、2014年又減少了，2016年又增加了，經歷了從上升到下降，又到上升的變化，但總體上應付賬款增多了，2016年應付賬款是2011年的1.89倍。預收賬款經歷了先下降、後上升的變化過程，總體上是呈下降的趨勢，2016年比2011年減少了49.26%。流動負債合計2011年至2016年一直不斷增加，近幾年處於上漲的階段。非流動負債合計2011年至2016年起伏較大，呈現出波動下降的趨勢，2016年非流動資產合計比2011年減少了78.43%。從圖1中可以看出，應付賬款和流動負債合計的同比增長率變化幅度較小，其中，流動負債合計同比增長率呈平緩下降趨勢，應付賬款同比增長率呈波動下降的趨勢。預收賬款和非流動負債合計同比增長率變化起伏較大，預收賬款的同比增長率由2011年的64.52%下降為2014年的-46.38%，2015年同比增長率又大幅度提高，上升到了18.54%，2016年增長率又上升；非流動負債合計的同比增長率先下降，後上升，然後又經歷了一次下降後再上升的落差較大的`變化，2014年的55.43%的同比增長率是近幾年的最高值，2015年的-81.33%是最低同比增長率，2016年同比增長率又上升為12.56%，但與2011年的同比增長率而言，216年的同比增率仍是較低的。透過對格力電器負債專案的分析可以看出，隨著企業規模的不斷擴大，企業所承擔的負債也在不斷增加，但是企業降低了負債增長的速度。格力電器的負債專案中，流動負債在企業的負債中佔有較高的比重，2011年流動負債佔負債總計的96.05%，2016年流動負債佔負債總計的99.55%。格力電器在接下來的財務管理中，應加強對流動負債的管理，加強對流動負債的風險控制。
2.償債能力分析
（1）短期償債能力分析從短期償債能力圖表中可以看出格力電器的流動比率、速動比率近幾年相對穩定，波動起伏較小，流動比率最高值為1.12，最低值為1.07，兩者極差為0.05，總體上呈略微下降的趨勢，速動比率最高值為1.06，最低值為0.85，兩者極差為0.21；現金流量比波動較大，最大值和最低值兩者之間的極差為34.12，但呈現出波動上升的趨勢。通常情況下，流動比率為2是比較合理的，而格力電器停留在1.08附近上下浮動，並且還有下降的態勢，說明了公司的流動性和短期償債能力存在不足，需要進一步加強。速動比率在1左右是比較理想的狀態，格力電器的速動比率在1的周圍來回波動，說明格力公司存貨的比重較低，流動資產的流動性較強。現金流量比是現金及現金等價物與流動負債的比值，現金流量比越高，說明企業的現金流動性就越強，短期償債能力就越強。從圖表中可以看出，格力電器的現金流量比呈現上升的趨勢，表明格力電器短期的償債能力在不斷提高。（2）長期償債能力分析從長期償債能力圖表中可以看出，資產負債率、股東權益比率、權益乘數近幾年變化浮動較小，資產負債率和權益乘數呈現出下降的趨勢，但下降的比率較小，股東權益比率雖然變化幅度較小，但仍處於穩步上升的趨勢。資產負債率反映企業的負債在資產中所佔的比重，同時也反映出了企業的資本結構問題。一般而言，資產負債率在40%至60%比較合理，從圖表中看出，格力電器近幾年的資產負債率略高，均超過了60%，最高值達到了78.43%。格力電器在利用財務槓桿進行籌資時，要加強對財務風險的控制。格力電器的資產負債率呈現出逐漸下降的趨勢，說明企業認識到了財務風險的問題，並對財務籌資方式進行調整，調整資本的結構，降低長期負債所佔的比重，從而使得資產負債率逐漸下降。但是，格力電器的資產負債率仍處於略高的水平，未來仍要加強對長期負債的管理，提高企業長期償債能力。股東權益比率是股東權益總額與資產總額的比，反映股東投資資金在企業資產總額中的比重，股東權益比率越高，說明投入者投入的資金比重就越多，資產負債率就越低。從圖表中可以看出，格力電器的股東權益比率在不斷提高，說明企業的長期償債能力在不斷地提高。總體而言，格力電器的負債水平略高，企業需要加強對負債的管理，降低企業的財務風險，提高企業的償債能力。
三、存在的問題及建議
1.存在的問題
（1）籌資方式單一。透過對格力電器資產負債表資料分析可以看出，格力電器近幾年負債專案中，主要是流動負債比重較高，2011年至2016年一直在96%以上，最高的達到99.59%，而非流動負債所佔的比重較低，均在4%以下。格力電器的短期債務在總負債中不僅比重較大，而且金額也較大，這給格力電器經營過程中的現金流造成一定的壓力。如果在經營過程中遇到了資金不足的情況，將會導致資金鍊的斷裂，不能夠如期償還短期債務，不僅會對格力電器的企業信譽造成影響，嚴重的還可能會使企業發生破產的危險。（2）債務風險較高。透過對格力電器的償債能力分析可以看出，格力電器的資產負債率近幾年一直都較高，一般認為資產負債率在40%-60%比較合理，而格力電器的資產負債率最高值到達了78.43%，最低值為69.88%。格力電器的資產負債率近幾年逐漸下降，但是仍遠遠大於60%，並且格力電器近幾年的經營狀況不容樂觀，2015年營業收入和淨利潤出現了下降。所以，格力電器在利用財務槓桿的同時，仍應該注意債務風險，最佳化資本的結構，保障企業資金的安全，促進企業長久可持續發展。
2.建議
適當降低資產負債率，最佳化企業資本結構。格力電器短期負債金額大、比重高，長期負債和短期負債的比例嚴重失調，而且格力電器有較多長期的在建工程等投資專案，這給企業的短期償債能力帶來一定的壓力。格力電器一方面可以透過發行企業長期債券和長期借款的方式進行籌資，降低短期負債的比重，從而減少企業短期償債能力的壓力；另一方面可以透過發行股票的方式進行籌資。透過多種的籌資方式的結合對格力電器的資本結構進行調整，能夠降低企業的財務風險，促進企業平穩持續發展。
參考文獻
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