戰略性新興產業發展的對策與建議論文
戰略性新興產業發展的對策與建議論文
一、 引言
近年，國家逐步加大對戰略性新興產業的支援力度，加快培育和發展戰略性新興產業成為我國搶佔新一輪經濟和科技發展制高點的又一新的國家重大戰略。2014年，國家提出了“一帶一路”的國家戰略。在此戰略背景下，尤其以高鐵、核電為代表的戰略性新興產業獲得國際化發展的契機。可以看到，國家支援戰略性新興產業的發展及國際化，對於中國產業升級，搶佔國際競爭制高點，加快佔領全球化市場，促進中國經濟繼續保持高速發展具有重要意義。
戰略性新興產業多處於產業發展初期，培育週期長，技術、市場、政策等的不確定性和風險較大，這些問題與以營利為目的和資金安全為首位的商業銀行的經營戰略相違背，企業難獲得商業銀行的貸款支援。開發性金融是政策性金融的深化和發展，它不以盈利為目的，不進入高度成熟的商業化領域，而是在市場缺失的領域，從實現國家戰略目標出發，堅持市場建設方式，以融資為槓桿，利用政府組織優勢，引導資本投向國家政策鼓勵的產業。國開行作為政府的開發性金融機構，在金融體系支援戰略性新興產業的發展及國際化起到主導作用。如何更好更合理的利用開發性金融支援戰略性新興產業的發展及國際化是我們值得研究的問題。
國內關於金融支援戰略性新興產業發展的研究已經取得一定成果。譚中明（2012）、袁天昂（2010）、胡海峰（2010）等人從資本市場支援戰略性新興產業的角度出發認為應該培育與完善多層次的資本市場體系來發展我國的戰略性新興產業。顧海峰（2011）則構建了戰略性新興產業演進的政策性金融支援體系，並分別從政策性直接金融層面、政策性間接金融層面設計了戰略性新興產業演進的金融支援政策。王保忠（2015）認為在金融支援“絲綢之路經濟帶”建設過程中，包括基礎設施投資、能源、特色產業等領域，應該以開發性金融形態為主導，以培育商業性金融為輔。在開發性金融支援戰略性新興產業方面，支育輝（2012）以西部地區發展的視角，認為開發性金融在支援西部地區戰略性新興產業方面應該發揮更重要的作用。藍虹（2012），杜莉（2013）對開發性金融支援碳金融發展進行了研究，認為開發性金融在碳金融市場建設中可以發揮資訊溢位，風險過濾和信用增進作用，有助於解決我國碳金融發展面臨問題，推動碳金融快速發展。本文在前期學者研究基礎上，著重分析我國戰略性新興產業發展現狀，總結和提出戰略性新興產業的發展及其國際化的開發性金融支援模式。
二、 戰略性新興產業發展現狀分析
1. 國家扶植力度空前，多項政策和規劃出臺。近年來，為加快培育和發展戰略性新興產業以及國際化，國務院及各部委陸續出臺了一系列的政策和規劃，例如2010年國務院釋出的《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》等。規劃和意見中，都重點提到了要加大財稅金融等政策扶持力度，設立戰略性新興產業發展的專項基金，創投和股權投資基金，引導鼓勵社會資金投入等。發改委、商務部等多部委也分別出臺了多項綜合性政策和具體實施規劃，涉及到七大戰略性新興產業的各個子領域，主要內容涉及到整體規劃，財稅政策，資本支援，智慧財產權保護，科技創新，國際化發展等。
2. 總體規模逐年擴大，國際化趨勢明顯。根據相關資料顯示，2010年，我國的戰略性新興產業產值超過8萬億，2011年，總產值超過9.5萬億，2015年新興產業產值突破25萬億，年均增長25%左右。高新技術產業作為戰略性新興產業的主要代表，發展趨勢和投融資特點與戰略性新興產業非常相似，有較大重疊性，可以參考高新技術產業的發展情況從而預測戰略性新興產業的發展。2012年，高技術產品出口總額達到6 011.7萬億元，同比增長9.5%；高技術產品進口總額達到5 068.6萬億元，同比增長9.4%，高技術產品的國際貿易處於快速增長狀態。2003年～2012年10年間，高技術產品貿易順差逐年擴大，2014年達到1 091萬億元，同比增長16%，這說明以高新技術為代表的新興產業在高新產品和技術輸出的比例越來越大，產業國際化的傾向越來越明顯。
3. 研發水平不斷提高，與國際先進水平有差距。隨著國家加大對新興產業的資金支援力度，企業創新意識增強，研發力量投入加大，研發水平得到持續提高。一大批擁有自主智慧財產權的技術發明、裝備和產品得到實際應用，企業的重大科技成果轉化能力明顯提高，戰略性新興產業中部分產業擁有並掌握一批具有核心競爭力的關鍵技術，核心企業的'研發投入佔收入比重的5%以上。
我國戰略性新興產業在部分領域規模上處於世界前列，但是與發達國家相比，研發的投入仍明顯不足，研發能力相對薄弱，研發的投入佔收入比處於全球中下等水平，相當多的產業並沒有自己的核心技術和自主智慧財產權，關鍵裝置和技術依然依賴進口。
4. 融資需求旺盛，融資方式趨多元化。戰略性新興產業發展及國際化過程中，企業面臨大量資金缺口，而金融支援力度亟待加強。首先，國內企業很難獲得或者較高成本獲得國外信貸機構融資；其次，在風雲變幻的國際市場，國內企業由於對國外市場相關法律法規經營環境的不甚瞭解，面臨較大的風險，使得國內金融機構往往惜貸；再次，戰略性新興產業作為朝陽產業，很多擁有核心關鍵技術的企業是中小企業，國際化過程中需要大量風險投資。另外，政府和骨幹企業的大量資金投入造成融資需求非常旺盛。融資方面，戰略性新興產業融資渠道主要包括內部資本融資、信貸融資、股權性融資和債權性融資。目前，我國股權性融資體系尚不成熟，亟待完善。 5. 骨幹龍頭企業積極開拓國際市場，加快全球佈局。 目前，市場湧現出一批擁有自主品牌，掌握核心關鍵技術和智慧財產權的骨幹龍頭企業，它們在開發性金融為主的金融體系支援下，積極開拓國際市場，開展高層次國際商貿往來，在海外投資併購建廠，開設分支機構，建立研發中心，佈局全球市場，和國際大型跨國公司展開激烈競爭，力爭在國外大型企業主導的市場中獲得話語權。
華為公司作為在全球電信裝置市場擁有重要市場份額的企業，近年與國開行簽訂約400億美元的融資額度協議。在國開行支援下，華為積極開拓國際市場，在海外參與併購活動和建立研發中心。華為連續5年海外收入快速增長，2015年，華為海外市場收入2 291億元，佔整個收入的58%，同比增長27.8%。
三、 開發性金融支援戰略性新興產業發展模式分析
開發性金融著重於以市場的方法，不以盈利為目的，籌集和引導社會、商業資金，把短期零散的存款資金轉化為大額、長期貸款，建立穩定資金來源，滿足經濟發展的資金需求，扶持社會經濟發展的薄弱環節和領域，支援國家基礎產業、支柱產業和戰略性新興產業等領域發展。
1. 加大信貸力度，籌集和引導社會、商業資金流入。戰略性新興產業的國際化最主要金融需要就是融資服務，國際化往往涉及到海外業務拓展、投資、併購、開設駐外機構等等，企業往往面臨較大的資金缺口，國際金融機構對中國企業某種程度的不瞭解或不信任，以及過高的交易費用和苛刻條件，造成中國企業較難外國技能結構的信貸支援或者以較高成本獲得信貸支援。
國開行引導和帶動了其他商業銀行，由國開行牽頭組成銀行集團，在貸款中採用同一貸款協議，對於戰略性新興產業中有長期和鉅額資金需求的大型骨幹企業或者企業集團進行銀團貸款。透過國開行發起銀團貸款專案，使得國開行可以避免資金緊張而不能給優質重大專案貸款；同時，又可以使商業金融機構參與規模特別大而無法參與的專案。
在開行的支援下，中興公司從幾十年前的中小型科技公司一躍成長為全球頂級的電信裝置製造商，佔據全球主要的市場份額，從佔領亞非拉市場，到成功打入歐美高階市場。自2004年以來，國開行與中興多次簽署《戰略合作協議》。2013年5月，中興向銀團申請超過700億元的綜合授信額度。不僅如此，在政策性銀行的大力支援下，中國銀行，建設銀行、工商銀行也紛紛給中興提供信貸服務。
2. 風險創業投資和股權投資基金促進戰略性新興產業發展。戰略性新興產業多處於種子期和成長期，風險投資基金對處於該時期的中小型高科技企業的發展壯大起著非常重要的支撐投資引導作用。透過開發性金融建立的風險創業引導基金，吸引社會風險投資基金，共同支援中小型高科技企業的發展。
國開行透過股權投資可以使其更深入和全面的瞭解被投資企業的生產經營情況，防止甚至杜絕企業弄虛作假，隱瞞相關資訊。在具體的股權投資過程中，對於所需資本超過企業承受力的，但是專案卻有益於社會的，可以考慮附條件股權投資；對有這較大財務問題的發展前景較好企業，可以將貸款和股權進行相互轉化從而解除財務負擔；對具有核心競爭力，且前景較好的企業，可以直接購買企業股票或者在發行過程中持有股票。國開行方面進行了股權投資行為，需定期蒐集企業經營財務資訊，做好審查和風險防控，一旦發現問題或者預計出現問題，可以行使股東權利進行干預以化解風險。
開發性金融創立股權投資基金可以大力支援處於成熟期或者擴張期的企業進行國際化發展。2012年，阿里巴巴集團回購回購雅虎手中持有阿里集團股份的一半，即阿里巴巴集團股權的20%，除國開行和另外8家國際性銀行提供近20億美元貸款外，國開行旗下子公司國開金融聯手中國投資有限公司以及博裕資本、中信資本等，參與了阿里巴巴普通股的認購。
3. 投行業務助力戰略性新興產業發展。國開行作為集“投貸債租證”於一身的全能型銀行，在資本市場運作方面具有非常明顯的優勢，國開行資本實力雄厚，信用級別同於國家信用，掌控大量的優質客戶資源，它在市場化發債、專案融資的方面經驗非常豐富。國開行子公司國開證券可以開展財務顧問、企業併購、資產重組、資產證券和上市方面的投行業務，為戰略性新興產業發展及其國際化提供全方位的整體服務。
國開行的資產證券化業務中，主要結構是國開行作為發起人、貸款服務機構或者是其他機構資產證券化的信用增級機構。國開行可以利用資產證券化，支援商業銀行加大對新興產業的貸款力度。首先國開行可作為商業銀行發行資產支援證券的承銷人，對向新興產業領域提供貸款的銀行提供證券化服務，然後把這些商業貸款進行打包後向投資者出售，極大增加了此類貸款的流動性，同時也消除了商業銀行投資於新興產業的風險的顧忌和擔憂。
國開行具有債券承銷資格，可以利用自身信用優勢，對承銷戰略性新興產業企業債券發揮了非常大的作用。在國開行和中廣核集團合作中，國開行擔任中廣核已經發行的573億元各類債券中的486億元的承銷商工作，市場佔有率達到85%，國開行還是中廣核最早合作支援其“走出去”業務的銀行。在國開行的支援下，中廣核“走出去”戰略力推核電、太陽能、風電等多個專案。
四、 開發性金融支援戰略性新興產業發展及國際化對策與建議
開發性金融支援“走出去”戰略，促進國際合作交流，鼓勵我國企業發展成為具有國際競爭力的大型跨國性企業，從而形成示範效應，並以龍頭企業為核心帶動整個產業的國際化發展。
1. 充分發揮開發性金融在支援戰略性新興產業發展及國際化的重要作用。國開行作為開發性金融提出者，支援戰略性新興產業的發展及國際化。國開行擁有“投貸債租證”綜合性業務模式，這種綜合性金融運作模式使得國開行在為戰略性新興產業設計適合自身發展的金融方案時候，可以充分協調旗下證券、基金、銀行、租賃等多個業務子公司，實現業務上的協調、配合、資訊的共享，提高資源配置效率，對地方政府建立戰略性產業國際示範園區、企業海外併購投資、企業IPO等提供一攬子的綜合金融服務，降低金融服務的成本，提高金融服務的效率和質量，提升金融服務的國際競爭力。
2.構建開發性金融與商業性金融相結合的支援體系。戰略性新興產業國際化發展離不開高度市場化的金融服務體系，這就需要在國家相關財稅金融政策支援下，有不同性質、不同層次的金融機構參與進來。開發性金融作為先鋒，起到扶持和引導作用，引導商業資金共同參與並支援戰略性新興產業發展及其國際化，建立政策性金融和商業金融的金融服務體系。從國外經驗來看，在產業發展及其國際化的戰略初期，有國家背景的政策性金融起到主導作用，等到企業在海外逐漸發展壯大，商業金融再加大支援的深度廣度足以支援企業發展時，開發性金融再逐步淡出，形成開發性金融和商業金融相互補充相互促進的金融服務支援體系。
3. 加強風險防控，保證資金安全。戰略性新興產業從新技術的研發、產品研製到產品的推廣、市場化、產業化、國際化，每個時期都會面臨不同型別的風險。開發性金融在支援戰略性新興產業發展的同時，務必做好風險防控，加強風險識別和風險監測，透過政策性出口信用保險手段，全面支援出口企業開拓海外市場，為企業提供收匯風險保障，使企業在損失發生時及時獲得經濟補償，大大降低損失的影響，化解海外經營的風險。對戰略性新興產業中高風險的投融資活動要深入探討並建立相關保險制度，如投資收益保險、工程保險、企業財產保險以及政府採購制度等，轉移企業投融資風險，保證銀行信貸資金安全。
4. 完善開發性金融的退出機制。根據戰略性新興產業發展週期的特點，選擇不同時間進入和退出，完善進入和退出機制。根據產業生命週期理論，產業的演化可以分為種子期、成長期、成熟期和衰退期，開發性金融支援戰略性新興產業也必須根據產業發展的特點而不斷調整，在具有高風險和高收益戰略性新興產業進入成熟期後，戰略性新興產業逐漸發展成為支柱產業，競爭加劇，平均利潤率下降，產業投資回報也會下降，開發性金融可以在這個時候選擇逐步退出。開發性金融退出的方式主要分為兩種情況，貸款業務的退出方式上可以選擇貸款合同轉讓、資產證券化、債權轉股權等；股權融資的退出方式可以是首次公開發行（IPO），產權交易（兼併收購），企業回購、資產清算等。總之，開發性金融在退出時要考慮國家產業政策，產業所處週期、投資回報、產業風險和市場成熟度等因素。
5. 探索與國際金融機構和國內政策性金融機構合作。以“一帶一路”為契機，透過建立多邊金融合作機制，加強與周邊區域，次區域金融機構以及合作國中央銀行、開發性金融機構、主力商業銀行合作，積極開展國際結算、貿易融資、財務顧問、離岸資產證券化等業務。同時，圍繞中亞運輸通道、東南亞通道，中巴經濟走等專案合作，在核電、高鐵、裝備、產業園區等領域，支援中資戰略性新興企業參與到國際專案合作中，為戰略性新興產業發展及其“走出去”提供全方位的一站式金融服務。